投资评级分歧较大股点评(9/18)

发布时间：2009-10-02 05:59来源：股歌网今日投资字号：大 中 小

本周评级分歧较大的股票数有38只，与上周相比变化不大，所处行业集中度仍较为明显，其中钢铁股有3只，银行股有6只，交通运输股有6只。我们选取交通运输行业进行简评：

　　09年上半年，交通运输行业共有73家上市公司，实现每股收益0.06元，同比下降75.8%，行业整体盈利水平急速下降。下降最多的是海运业，由盈利转为巨亏，其余子行业，物流、港口、铁路都出现负增长，分别下降134%、50%、33%和20%，高速公路、机场、航空则实现了正增长，分别为0.7%、0.8%和25%。分季度来看，各子行业在09年1季度均已较08年4季度有所好转，而2季度较1季度又有一定提升，其中航运业亏损程度逐步降低，航空业则由08年的巨亏转变为盈利，物流、港口、公路、机场等子行业的收益水平2季度较1季度环比分别增加81%、38%、21%和16%，铁路相对稳定。经历过07年4季度的航运业的超额收益和08年4季度的航空业的巨额亏损，行业整体发展趋势趋稳向好。

　　上海证券认为，国内运输需求会随同经济恢复状况同向变化，如公路、铁路、航空国内运输等已经出现的运量的增长。而与外围经济相关性较大的航运、港口等运营的已有止跌回稳迹象，如集运运价略有上升，港口吞吐量降幅收窄等，投资者可关注其持续性及相关公司的投资机会。申银万国表示，未来2-3年，航空业处于良好的外部环境之中。(1)首先，需求进入上升通道，人均GDP超过3000美元之后，航空需求从生产驱动型向消费驱动型转变，短期因素不改变长期增长趋势;(2)其次，供给缓慢增长，B787、A380等机型的推迟交付将运力增长期拉长并推后，08年的巨幅亏损也削弱了航空公司大规模进行资本开支的能力;从08年7月以来，更多看到的是退租、出售飞机的公告，而没有看到新增的飞机订单，这将减少2012年之后的运力供给。(3)低利率、低通胀的外部环境将显著降低公司成本。(4)行业竞争格局在发生改变，适合中国航空公司的盈利模式逐步形成。东航、上航开始整合，国航增持国泰航空股权，地方民营航空公司有破产退出，行业的集中度越来越高，大航空公司的发展思路逐步清晰。推荐次序是：国航、上航、东航、南航。方正证券指出，8月份BDI指数月跌幅27.7%，主要系海峡型船和巴拿马型船运价走低所致。虽然夏季用电高峰即将过去，但我国工业生产的进一步恢复、国内外煤炭价差的缩小以及库存的下降均有利于沿海煤炭市场将逐渐走出低谷。油轮运价环比降幅缩小，单壳油轮拆解令长期趋势看好。集装箱市场触底回升，大幅反弹，且近期有望继续走高。看好长航油运的长期投资价值，关注中国远洋、中远航运、中海发展、中海集运的阶段性机会。

内容来自dedecms

　　不过浙商证券则继续维持海运行业中性评级。他们认为，海运行业目前已经处于周期底部，但是由于经济复苏的不确定性依旧较大，加之，在不考虑船东撤单的情况下，未来两年的运力供给压力大，因此，维持海运行业“中性”评级。

(股歌小编：Sachiel)