一分耕耘 一分收获

发布时间：2009-10-02 05:59来源：股歌网今日投资字号：大 中 小

华泰证券银行业分析师刘晓昶

　　个人简介

　　刘晓昶，南京大学经济学博士，7年从业经历，2003年至今在华泰证券研究所任金融行业分析师，曾在2005年获得由今日投资评选的05年度金融行业“最佳分析师”称号，投资理念：细心发掘被市场低估的股票;投资心得：一分耕耘、一分收获。

　　上榜理由

　　通过今日投资“分析师实时排名”系统对业内1800名分析师的追溯跟踪，华泰证券银行业分析师刘晓昶在“最牛分析师”排行榜夺得银行业头魁，曾获得今日投资评选的2008年度银行业“最佳分析师入围奖”，2005年度金融行业“最佳分析师”,获得我们评选的第十七期“每周一星”。

　　在行业研究方面，刘博士能够比较准确的把握货币政策变动，并且能够结合政策走向，探寻行业发展趋势，在研究行业发展趋势的基础之上，结合市场的表现，给出合理评级。虽然银行业自09年以来远远落后大盘，但经过其精心细致观察所选出来的银行业股票组合，仍然大幅跑赢指数，如北京银行自其跟踪以来收益达111%、南京银行收益达91%。8月初结合当时国内外经济形势，她认为适度宽松的货币政策主基调不变，仍将维持一段时间，预计下半年商业银行月度新增贷款将有所下降，全年新增贷款将达到10万亿元左右，巨量新增贷款将对商业银行09年业绩提供良好保障。而监管机构出台的多项政策和指引，提出要防范项目资本金不实或不足风险等新的风险点，并不断督促商业银行加强风险意识。因此她认为，2009年下半年商业银行基本面继续向好，同时受益于通胀预期。随着相关政策的出台，商业银行的风险防范意识不断增强。目前商业银行估值合理，从长期看估值依然有进一步提升的空间，对银行业维持“增持”投资评级。

本文来自织梦

　　在具体的个股把握方面，其重点跟踪的北京银行、南京银行、宁波银行涨幅均在银行股中排名靠前。在其最新的一篇针对南京银行的研究报告中她表示，资本监管加强对于南京银行这样的资本金充足的银行，无疑相对增强了其扩张能力和竞争优势。总体来看，南京银行近期贷款快速扩张、资产质量有望好转、债券投资收益稳定、异地分行扩张、费用控制良好、资本金优势明显。但是公司在信贷风控、中间业务和零售业务方面需进一步加强。

　　研究领域最新观点

　　近期管理层强调，在中国经济企稳回升的态势还“不稳定、不巩固、不平衡”的情况下,“我们不能也不会在不适当的条件下改变政策方向”，暗示适度宽松的货币政策的主基调不会改变。如果未来世界经济开始稳定复苏，央行可能与其他国家协调同步进行货币政策调整，逐步收回市场多余的流动性。展望未来，银行业基本面不断改善，下半年尽管月度新增贷款有所减少，但是净息差快速下降的恶劣状况也将逐步扭转，预计09年上市银行保持10%左右的净利润增长，目前银行业估值合理，维持“增持”评级。

织梦好，好织梦

(股歌小编：Sachiel)