劲嘉股份：对外扩张加速业绩成长

劲嘉股份(002191)今日收盘上涨4.31%，全日换手率9.36%。公司是国内烟标制造的龙头企业，烟标产量国内市场占有率为6.3%，目前的经营范围为生产经营包装材料、承接包装材料的设计、制版、印刷业务。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.55元、0.67元和0.81元，对应的动态市盈率为28、23和19倍;当前共有13位分析师跟踪，7位分析师建议“强力买入”，6位分析师给予“买入”评级，综合评级系数1.46。

　　资产规模扩大促进规模扩大。2009年1-6月份，公司完成了增持湖州天外绿色包装有限公司24.05%的股权，进一步完善公司对全国烟标市场的战略布局，提升浙江烟标市场的占有率，增强公司综合竞争实力。公司通过有机自然增长和外延式购并发展战略，继续保持在烟标行业内的领先优势，公司资产规模不断扩大，营业收入稳步增长。

　　募投项目完善产业链。公司通过募集资金投资的新型印刷包装材料建设项目和包装印刷及材料加工项目将分别于2009年、2010年逐步投产，随着募集资金项目的实施，公司的生产规模将进一步扩大，公司产业链日趋完整。

　　烟标行业正在经历一个历史性整合的时期，未来3-5年将成为烟标行业并购重组的高潮，行业集中度在很短的时间段内大幅提高。客户资源将以烟标企业并购的形式流转，并加速向劲嘉股份等具备技术、资金、客户资源优势的行业龙头集中。公司是烟标行业整合的理想平台，作为烟标行业龙头企业，与烟草龙头企业关系稳定，将明显受益于烟草整合，并借用这种机会来扩张市场份额。 copyright dedecms

　　光大证券表示，预计公司2009-2010年新增产能72万大箱，新增产量87万大箱。公司仅凭现有的产能增长和去年以来收购企业的并表，未来两年就可以达到20%的复合增长率;乐观情况下，公司未来两年每年还可以完成一个规模相当于60-70万大箱的烟标企业的收购，新增外延增长对公司的业务收入增长贡献将达到20%左右，考虑外部并购因素下公司未来两年的复合增长率可以达到40%以上。

　　风险因素：由于对外收购存在不确定性，尤其在时点上较难把握;如果公司对外收购的价格过高，对业绩的增厚有可能达不到市场预期。 本文来自织梦

(股歌小编：Sachiel)