调整未有时 盘中仍可为

今天两市股指在惯性高开后，虽然创出反弹新高，随即震荡走低，两市超过1.50%的跌幅也是近一个月以来最大幅度。权重的银行股与人气板块——地产股的疲弱走势的拖累指数的最大因素，而有色煤炭股的跟风杀跌则推波助澜。在昨天，我们已经提示了：目前有色金属板块的炒作仅停留在未来大幅通胀的预期之中，投资者对此须谨慎，切莫追涨。虽然我们做出了提示，但出现今天这样大面积的震荡回落走势也是我们所不愿意看到的，接下来我们就从基本面和技术面对后市作出分析。

　　首先是消息面，近期不断关于央行微调货币政策的论调终于给市场适当收紧流动性的预期，而下半年信贷同比下降似成定局，无疑将对银行股业绩预期不利；而关于严格执行二手房信贷、物业税的消息也打击了房地产板块，使得这两个板块提前进入了调整。

　　更为重要的是，神开股份4600万股询价推介、中国国旅IPO申请获准等一系列IPO行动的累积效应终于显现，导火索自然是明天超级大盘股中国建筑申购，这是年内全球最大金额的IPO——募集资金将超过400亿元，引发了市场担忧。虽然从历史数据看，数个大盘股的发行并不能耗竭市场流动性，引发调整，甚至导致牛市终结。但是，如果新的权重大盘股在上市首日定价过高，那无疑会拖累大盘。我们预计部分机构投资者担心的正是出现类似万马电缆那样的“疯狂之举”，才在申购前夕逐步退出二级市场。当然，我们所做的是一种假设。如果大盘股首日估值较低或者合理，则有利于行情向纵深发展。

(股歌小编：Sachiel)