安信证券：青岛软控 跨行业发展开始起步

事件：青岛软控(002073)与青岛伊科思新材料股份有限公司签署合同，为该公司建设10 万吨/年异戊橡胶联合装置一期3 万吨/年项目，合同总金额26110万元，将根据项目的工程进展分期结算，合同竣工日期为2010年4月30日。

　　点评：该合同的签订是公司配料系统跨行业拓展的标志性突破，极大的拓展了公司未来的发展空间。该项目将要生产的异戊橡胶是天然橡胶的替代产品，该项目将填补国内无异戊橡胶生产的空白，相比一般化工项目更有难度，因此该项目建成后，公司就有了向其他更多化工领域潜在客户进行展示的示范工程，拥有了具有说服力的案例，由于该项目属于“交钥匙”工程，除土建施工外，项目的设计、设备制造、设备材料采购、安装等均由公司全部承包。这将使公司的核心技术在化工行业得以系统的应用，近一步增强公司在化工领域接单和履约能力，使公司后续在化工配料系统拓展及项目承揽上的壁垒大为降低。该合同的签订充分表明公司核心技术的可拓展性非常强，公司除在化工领域取得突破外，在食品、药品等领域的拓展也在进行中，我们认为凭借公司在配料系统上的技术优势和具有极富远见的市场开拓策略，公司在其他领域的取得标志性突破只是时间问题。

　　上调盈利预测和目标价格：由于该合同将根据项目的进展分两年确认收入，我们以09年确认60%、10年确认40%、项目综合毛利率35%计算，该合同将增厚公司09、10年每股收益0.1元和0.7元。由此我们上调公司09、10年公司EPS分别至1.01和1.32元，给予10年20倍PE，上调目标价格至27元，维持买入-A的投资评级。 本文来自织梦

(股歌小编：admin)