东方证券：万马电缆合理股价在9.2-11.5元

　　公司营业收入实现了高速增长,近三年的增速分别为40%、34%和43%,公司的净利润近三年的增长率分别为133%、14%和10%,公司成功融资后扩大产能,净利润率有望增加,将有助于营业收入和净利润的增长。

　　考虑公司募集资金投产项目的进度,我们预测公司2009年、2010年EPS分别为0.46元和0.65元,考虑公司同行业估值水平以及公司所处行业地位,我们认为公司合理市盈率水平应为2009年20倍-25倍PE,我们认为公司合理股价为9.2-11.5元。

　　风险因素:铜价大幅波动带来的经营风险;市场竞争的风险。

(股歌小编：Sachiel)