东海证券：中国中铁 重大合同公告点评

　　中国中铁（601390）近日发布公告，所属八家子公司共计中标十三项工程，其中八项铁路工程施工项目、三项轨道交通施工项目和二项公路工程项目，分别是新建铁路成都至绵阳至乐山客运专线江油至眉山段站前工程CMLZQ-3标段和CMLZQ-2标段，改建铁路漯河至阜阳增建二线工程1标段，新建锦州至赤峰铁路综合五标和铺架二标，新建贵阳至广州铁路引入贵阳枢纽工程站前工程，郑州市轨道交通1号线一期工程土建施工02标段和03标段，新建广州至珠海城际轨道交通顺德等20个站房及配套工程FJ-1标段，汾阳至邢台高速公路平遥—榆社段路基、桥隧工程第AS3标段，新建客运专线上海调度所工程，增建第二线工程昆明局管段铺架工程，福建省厦漳跨海大桥Ⅰ标工程。上述工程中标价合计为人民币1,390,684万元，约占公司中国会计准则下2008年营业收入的5.93%。

　　公司2008年全年营业收入为2346.19亿元，基建建设收入2082.70亿元，根据2008年报及2009年一季报综合测算，公司该项业务净利率为0.775%，上述工程能够为公司贡献净利润10,777.80万元，增厚公司业绩0.005元，并将在未来2-3年逐步释放。

　　2008年新签合同额3,834.80亿元，同比增长71.47%。截至2008年12月31日，公司基建建设业务的未完成合同额为3,992.25亿元。2009年公司预计完成新签合同额3,900亿元，截至2009年7月9日，公司今年披露的重大合同已达1410.67亿元。 copyright dedecms

　　预计公司09、10、11年能够实现基本每股收益0.30、0.38、0.49元/股，按照7月8日的收盘价6.68元计算，目前公司股价市盈率为22.26X、17.58X、13.62X，参考行业及公司所处的细分市场，给予公司增持评级。

(股歌小编：Sachiel)