贵金属：货币属性使黄金较基本金属相对优越

    事件：

    来自路透社消息：世界黄金协会表示，世界各地投资者在努力避免全球金融危机的影响，在金价走低的背景下，金饰买家纷纷返回市场，造成全球第三季按吨数计算的黄金需求同比增长18%。

    点评：

    与基本金属不同，黄金具有天然的货币属性。在当今全球经济前景的不确定性比较明显的条件下，其货币属性将得到充分的发挥，主要体现为避险功能。另外，受金融危机的影响，世界货币体系的重建是一种趋势，而世界货币市场再平衡的过程将赋予黄金更强的话语权。

    一般情况下，美元与黄金是一种负相关走势。到目前为止，美元的一路走强，是因为美国经济相对于其他经济的相对不弱。但是我们也应该看到，美国经济自身的不乐观会对黄金有正面影响。

    据美联储11月19日公布的10月底举行的决策例会的会议记录显示，美联储预测美国经济今年与去年持平或仅增长0.3%，明年则负增长0.2%或增长1.1%，均远低于美联储今年7月份的预测数。会议记录说，明年美国经济仍将“非常疲软”，随后的复苏步伐也将十分缓慢。由于经济疲软，失业率今年预计上升到6.3%至6.5%，明年可能进一步上升到7.1%至7.6%。今年10月份，美国失业率已经上升到6.5%，远高于去年的平均水平4.6%。美联储官员认为，应该在未来决策例会上进一步降息。 本文来自织梦

    各国储备黄金在增加。欧洲央行黄金储备达到了2201.930亿欧元，较10月累计增加了100万欧元，而欧洲各成员国的黄金储备目前也被提升到了金融资产比例中的30%以上，少数国家更是高达50%；截至10月末，德国、法国与意大利的黄金储备总计超过了3000吨，较之上半年有约5%的增长。

    现在黄金与美元呈现一种同步上涨的走势，黄金避险功能在体现，黄金与美元在该功能上在争宠。

    关于重建国际货币体系，这是一个长期的过程，此过程中黄金的天然货币属性必然发挥作用，黄金的话语权一定会增强。但是也需要注意，这是一个多方利益博弈的过程，黄金会随这一过程的不同阶段而有不同表现。

    在全球经济衰退的影响下，基本金属需求下降已经成为必然。而黄金较基本金属会相对优越。

    投资风险：宏观经济走势的不确定性；通货紧缩风险；A股市场系统风险。

(股歌小编：Sachiel)