黄金行业：春节期间黄金价格大涨 荐2股

　　1月22日，伦金收盘价859美元/盎司，2月1日，伦金收盘价为927.5美元/盎司。幅68.5美元/盎司或7.97%。

　　点评：

　　金价此次大涨，主要源于避险需求，美国经济数据的疲软是此次价上涨的直接原因。

　　美国商务部1月30号公布多项重要经济数据，受到个人消费显着放缓所拖累，继第三季经济收缩0.5%，第四季更一步扩大至收缩3.8%，这是自1982年首季来的最大季度跌幅，全年经济增长约1.3%，为2001年以来最差。

　　由于经济数据的疲软，市场担心美国政府可能搁置设立“坏帐银行”拯救方案，使资金流入黄金市场避险。美国众议院日前通过逾8000亿美元的经济刺激方案，表示在实施拯救的措施上又迈出重要一步。预期联储局将开始发行国债融资，继而令投资者对美元失去信心，资金自然流入黄金市场避免贬值，从而推高黄金价格。

　　现在市场亦有一种传言，中国可能会买入黄金，作为美国国库券以外的另一种投资，该消息也推高金价。

　　我们以为黄金价格的趋势性上涨，要等待下一轮的通胀。金价的避险需求的产生很难持续的长久，所以此轮金价的上涨对A股市场的黄金股产生一定的投资机会，但是很可能是一种交易性投资机会。

　　很难讲这是一次趋势性的投资机会，因为这将取决于美国经济是否会持续恶化，投资者当密切关注美国数据。金价这次上涨结束的时间周期截至在美国经济的转暖，如果美国经济的持续恶化，造成金价的持续上涨也是有可能的。 内容来自dedecms

　　当前，美国经济的发展不确定性很大，一方面，市场对新政府的政策对经济的预期向好，另一方面，金融危机的影响是否完全浮出了水面很难确定，持续公布的疲软的经济数据在打击市场的信心，这也可能引起市场对美国政府采取的措施是否得利的疑问。美国经济发展的不确定性，使黄金避险需求显现，但是避险需求导致金价的波动性也较大，可直接影响二级市场，投资者需密切关注。

　　我们维持黄金子行业“增持”的投资评级，重点关注山东黄金（600547），中金黄金（600489）。

　　投资风险：宏观经济走势的不确定性；通货紧缩风险；A股市场系统风险。

(股歌小编：Sachiel)