“背离”走势的市场须更加谨慎

发布时间：2009-10-02 21:52来源：字号：大 中 小

　　5月份的市场不确定性继续左右着大盘走势，在创业板出台前，个股的结构性调整风险远大于市场的系统性风险。

　　市场回顾：

　　五一小长假期间，甲型H1N1流感病毒的报道如火如荼，但周边市场依旧平稳，特别是美股走势整体还是小幅上涨;节日期间，国家公布4月份中国制造业PMI为53.5%，这一反映宏观经济状况的重要指数已是连续5个月回升。上述两个因素使市场信心再增，导致周一大盘强劲上涨。与此同时，4月份A股市场涨幅全球倒数第一，同样是新兴市场的印度却以上涨17.46%而傲视群雄，A股市场“知耻而后勇”，这或也是5月开盘凌厉上涨的因素之一。

　　正是因为市场信心再增，最终，大盘以上涨82.34点收盘，收在2559.91点，深市强于沪市，两市总成交量较前一交易日增加275.06亿元，增加幅度较之前一日为14.17%，市场呈价涨量增的态势。收盘时，两市共有52家股票涨停，无一家股票跌停，两市仅17家股票下跌，市场呈普涨格局。当日有665只个股涨幅超过大盘涨幅，占当日开市家数的43.69%，数据与个股表现说明，周四的市场是以指数上涨为主的行情。从个股表现看，周期性行业的补涨行情是导致周一大盘上涨的主要动力。

　　周一，大盘指标股的轮番拉动导致盘中股指逐步走高，金融、地产、有色、钢铁、石化、电力、煤炭和交通运输成为市场“亮点”，正是因为这些周期性股票的整体上涨、轮番拉动，吸引了场外资金入市，、使市场人气得到保持，市场成交量有所放大。而节前涨幅较好的医药、创投、汽、电气设备、新能源等，走势落后于大盘。

　　在周一的《方证开盘必读》中，我们的操作建议是：在选股上，对于在反弹期间涨幅不高的周期性股票可作为战略防御性首选，这类股票进可攻，退可守，如有利好消息的商业银行股和行业转好并受市场各方关注的地产、电力股等。从周一盘面的反映看，我们的操作建议符合当日市场热点所在。

　　影响今日市场、板块与个股走势的消息为：

　　1、加快建设海西经济区若干意见通过。

　　2、台湾将开放陆资赴台投资11项公共建设项目。

　　3、发改委：及时制定措施，把东北培育成经济新增长极。

　　4、发改委：将继续遏制低水平重复建设，淘汰落后产能。

　　5、中央财政下达09年地震灾后重建基金预算近850亿。

　　6、工信部副部长苗圩：车购税或进一步降低。

　　7、4月新增贷款环比明显减少。

　　8、保险投资3月首现增长，银行存款增加趋势未改。

　　后市判断：

　　周一市场的价涨量增态势，表明大盘量价关系属于正常状态，大盘还有挑战新高要求，因为作为市场先行指标的深成指，其收盘点位已站在前期高点之上，沪市紧随其后也势在必行。目前，市场所关心的是两市都创出新高后，市场将如何演化?周一，深成指创新高，但技术指标与指数呈“顶背离”现象，周二，只要指标股再度拉升，沪市也将成背离状态。我们发现，自大盘反弹以来，只要技术指标呈现“顶背离”状态，大盘都走不远，随之而来的就是一次大幅调整，而个股在每一个次调整中分化严重;与此同时，深成指自大盘反弹以来，已是第四次“顶背离”，沪市只要周二或周三创新高，那么沪市将是第三次呈“顶背离”状态，事不过三，大盘再一次大幅调整的可能性随时发生，至于调整幅度有多深，以及其后市场的走势，还要看政策面与消息面的变化。

　　从市场的平均股价看，市场也出现“顶背离”。4月30日，收盘点位是2477点,市场平均股价是8.9元/股, 4月16日，收盘点位是2534点，两市的平均股价为11.66元/股，两日点位仅相差57个点，相差幅度仅为2.3%，但市场平均股价则相差31%。因而，即便周一大盘上涨了3.32%，收盘点位也超过4月16日，但市场平均股价还远在11.66元/股之下。市场平均股价的背离，风险主要体现在个股上，它告诉我们，即便大盘创新高，但绝大多数个股涨幅不一定创新高。

　　对于5月份的市场，我们的观点没有因为周一大盘的上涨而改变，5月份的市场不确定性继续左右着大盘走势，在创业板出台前，个股的结构性调整风险远大于市场的系统性风险。5月的第一个交易日周期性股票的整体上涨，虽有一定的补涨性质，但一季度行业的转暖和去库存化的预期，使周期性股票重新纳入主力机构视野。如果这些股票连续上涨，则标志着市场进入“欺骗性”行情阶段，个股的风险更值得防范。

(股歌小编：Sachiel)