海通证券晨会纪要（3月23日）

发布时间：2009-10-02 23:16来源：字号：大 中 小

    发改委：目前中国宏观调控具备充足操作空间

    3月22日上午9时，2009年中国发展高层论坛在北京钓鱼台国宾馆举行。本届年会由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办。年会的主题为“国际金融动荡中的中国发展和改革”。论坛上，中国国家发改委副主任、中央财经领导小组办公室主任朱之鑫表示，目前，金融稳定稳健，国际储蓄率较高，宏观调控具备较为充足的操作空间和较大的回旋余地。

　　点评：目前我国宏观调控体系日益健全，调控手段实现了主要依靠行政手段向主要依靠经济和法律手段的转变，调控方式实现了由直接调控向间接调控的转变，中国政府宏观调控能力和水平进一步提高，既积累了应对通货膨胀和经济过热的有益经验，也具有了抑制通货紧缩和应对经济增长的有效办法。

　　推进税费改革实行结构性大幅减税

    财政部副部长王军表示今年将着力推进税费改革，实行结构性大幅减税。促进企业扩大投资，提高居民消费能力，增强微观经济活力。

　　点评：管理层着力推进税费改革，实行结构性大幅减税。我们认为，这些措施将促进企业扩大投资，提高居民消费能力，增强微观经济活力。

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　　哈佛教授提示持有美国债的三大风险

    美国哈佛大学教授本杰明-费里德曼周六在“中国发展高层论坛2009年会”上指出，就中国政府持有美国国债问题，详细解释了持有美国国债的三大风险：不还债、通货膨胀和汇率变动。

　　点评：我们认为，持有美国国债风险最大的是汇率变动风险，这种风险是国外自己承担的，让美国政府承担是不现实的。

    上行需要进一步的政策外力

    周末消息面比较清淡，从财政部副部长的讲话来看，政府应对经济下滑的决心和筹备都是充足的，这也印证了总理在两会后回答记者提问时的政策预期。“2009年有信心实现8%左右的GDP增长目标，未来应付各种不测还有回旋余地，至于使用何种‘子弹’抵御危机将择机而定”，这给予投资者政策预期的余地是比较大的，想像空间也仍然较为充足，不过这一政策利好何时能够兑现却是个问号。从纺织振兴规划酝酿细则和船舶振兴规划细则将可能推迟到4月的这些报道来看，进一步大规模经济刺激计划要在近期得以落实兑现是不太可能的，市场在上行动力有所减弱的情况下需要进一步的政策外力来加以助推，而新的经济刺激计划无疑是最有分量的，市场的预期是否能够得以兑现也是近期较大的利好憧憬。 dedecms.com

　　而从证监会20日晚发布《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》来看，加强监管的力度在增大，和2006年颁布的指导意见相比，基金经理任职资格更严格，对于直系亲属买卖股票有了明确的规定，另外还要求基金公司实时监控MSN等通信工具。在一定意义上这对于短线市场心理可能产生一定的波动影响，对市场情绪的影响是否会导致政策预期减弱后的共振还有待观察。

(股歌小编：Sachiel)