二季度市场焦点回归基本面

    近日海通证券研究所发布了题为《市场焦点回归基本面》的2009年第二季度A股投资策略报告。报告认为,

　　二季度政策面与资金面均不太可能明显优于一季度,A股市场很难再现一季度的火热局面,市场关注的焦点将会逐步从政策面回归到基本面。

　　关于二季度A股市场趋势,海通证券认为,二季度政策面与资金面均不太可能优于一季度,经济刺激方案能否显现逆周期效应,则仍有待观察。而且年内很可能会显现从“去库存化”到“去产能化”的反复过程,A股市场很难再度呈现一季度的火热局面,向上有效突破一季度高点的难度较大。二季度A股市场将很可能呈现震荡格局,并在震荡中寻求下档支撑。但是,如果市场再度转弱,包括经济政策在内的政策面又可能进一步加强。所以,总的来看,二季度A股行情将可能不如一季度出彩,但也不至于太糟,短波段行情会较多。市场关注的焦点将从政策面回归基本面。

　　对于支撑本轮反弹行情的最关键的资金面因素,海通证券判断资金环境仍然良好。二季度,由于新增入市资金保持高位,基金新增开户数也不低,加上货币政策环境依旧宽松,虽然程度上较一季度略逊,但总体环境仍然良好。据海通证券统计,今年以来发行的平均规模达到21.94亿元,而且都是2月份之后成立的,入市资金潜力加大。同时,2月份开始发行到目前为止尚未结束的新发基金有5只、3月份开始发行的有15只,这样的新发基金密度是近半年以来最高的,而且大部分都是股票型或者混合型基金。因此,从新发基金为股市输送资金的角度来看,二季度资金面的宽松依然值得期待。 织梦好，好织梦

　　但与此同时,股票供给压力仍在缓慢增加,从第二季度开始,A股可流通比例首次站在40%以上。二季度上市公司限售股解禁量仍处于温和增长状态,值得注意的是,今年第二季度A股的可流通比例首次达到40%,到季末将达到43.13%。流通比例进一步提高,将可能抑制A股均价的上升高度。二季度解禁量最大的公司有中国联通(600050)、紫金矿业(601899)和太钢不锈(000825)等。

　　投资机会方面,报告认为,主题投资将贯穿2009年全年,二季度仍将盛行,重点可关注新能源主题和区域板块主题。

　　为实现保增长、扩内需、调结构的宏观调控目标,从年初以来,政府陆续出台了包括钢铁、汽车等十大产业调整和振兴规划,这些规划出台的前后都给相应行业和公司带来了投资机会。实际上,政府在出台产业振兴规划的同时,对区域经济的发展也给予了不小的政策支持,海通证券认为,这些政策的陆续出台,也会带来区域板块主题投资机会,其中值得重点关注的区域板块,包括海峡西岸经济区板块、重庆两江新区板块、泛浦东板块、海南国际旅游岛板块、珠三角板块、滨海新区板块等。

(股歌小编：Sachiel)