震荡上行是1月主基调

发布时间：2009-10-02 23:48来源：字号：大 中 小

　　受浦发银行业绩大幅预增刺激，昨日银行股表现强劲，带动煤炭、工程机械等联袂上扬，推动两地股指再度飘红。价涨量增的格局，显示后市仍可继续看好，有望出现“红一月”。

　　首先，经济拯救计划提振投资者信心。1月20日美国新总统奥巴马将宣誓就职，面对严峻的经济环境和失业压力，加大经济刺激力度已是必然。国内的经济环境同样严峻，11月份公布的经济数据显示经济减速依旧，但政府刺激经济计划也在紧锣密鼓地推进，而且力度不断加大。市场传闻，在此前“国十条”基础上，政府正在制定“双十规划”，包括钢铁、汽车在内的十个重要产业的调整和振兴规划。随着一系列政策出台及包括3G、基础建设等投资展开，将显著缓解投资者对未来经济的忧虑，对改变弥漫于市场中的悲观预期大有裨益，从而提振市场信心。

　　其次，部分宏观数据出现缓解。中国物流与采购联合会1月3 日公布的去年12月制造业采购经理指数(PMI)显示，去年12月份PMI数据为41.2%，较11月的38.8%最低点回升了2.4个百分点。虽然PMI指数连续第三个月低于50%，意味着制造业仍处于低迷状态，而且新出口订单指数只有30.7%，表明出口情况依然不佳，但细察直接与企业生产相关的指数，如生产指数、新订单指数、购进价格指数均出现较大升幅，分别达到3.9、5.0和6.1个百分点，此外，反映企业库存情况的成品库存指数，由上月的50.8%大幅下降至44.7%，说明企业库存消化速度很快，表明前阶段企业通过限产、减产、降价等手段削减存货的效果较为明显。另外，据商务部监测，刚刚过去的元旦，各地日用消费品市场销售平稳增长，全国千家核心商业企业零售额同比增长13%。

　　第三，巨量限售股解禁的股票不跌反涨，缓解市场对资产供给忧虑。去年12月份海通证券(600837)、金风科技(002202)和中国太保(601601)有巨量限售股解禁，解禁之后股价不跌反涨，且涨幅均超过同期大盘，表明产业投资者也并非上市即抛，股票估值是否合理仍是其决策的重要依据。当前A股市场估值已处于历史低位，周边股市的反弹及国内基准利率大幅降低，客观上提升了股票的内在投资价值，经过权衡，产业投资者未必会上市即抛。

　　综上所述，随着各国经济刺激政策不断出台，1月份A股市场有望维持震荡上行的格局，但投资者需要警惕上市公司业绩风险。近日国资委预计去年中央企业实现利润7000亿元左右，同比下降30%；此外，564家预告业绩的上市公司中已有128家预亏，占比达到23%，可以预见，上市公司预亏队伍还有扩容之势，因此，在择股时应避开年报风险比较大的股票。

(股歌小编：Sachiel)