短期调整难撼中期向上趋势

发布时间：2009-10-02 23:48来源：字号：大 中 小

　　周三大盘未如投资者预料冲击年线，反而是击穿5日、10日均线，收出一根光头光脚的大阴线。即将公布的一季度经济数据可能较差及周边市场的回调制约了短期市场发展，但长阴线并不宣告反弹行情结束。消化完利淡的经济数据影响之后，后市仍有望维持升势。

　　利淡数据打击市场

　　本周即将公布一季度经济数据，从各研究机构预测的情况看，一季度经济状况依然严峻。去年四季度GDP增长率下滑至6.8%，今年一季度各家机构预测值在6%－6.5%之间；已经公布的3月份发电量同比下滑0.71%，虽然好于1、2月份累计发电量，但与市场预期仍有差距，令投资者对经济是否持续回暖再存疑虑；3月份出口是否继续趋冷，是市场关注的另一个焦点，2月份出口降幅达到25.7%，贸易顺差缩减至48亿美元，若3月份进出口数据进一步下滑，将影响投资者的信心。周三领跌的板块主要是银行、石化、地产等大盘蓝筹股，由于蓝筹股估值与投资者对经济走势的预期密切相关，其大幅下挫反映市场忧虑情绪较浓。

　　一季度较差的经济数据也反映在上市公司业绩上。截至4月8日，已有66家上市公司预告一季度业绩，其中44家发布业绩预减或预亏警告，占比达到六成以上，其中有色金属类公司基本全部预减，对市场人气造成较大打击。

　　此外，周边市场波动加大了A股振幅。据华尔街日报披露，美国银行业监管当局计划本周将公布美国19家大型银行的“压力测试”结果，这对近期反弹幅度较大的银行股形成压力，金融股下跌拖累美国、欧洲以及亚洲市场，周三中国香港市场上的汇丰控股下跌5.57%，中国平安(601318)H股下跌4.42%，从而间接影响A股市场金融股的表现。

　　中期趋势尚未逆转

　　当然，一季度经济数据不好仍在预期之中。去年四季度全球经济处于最悲观时期，美国、欧洲等经济体经济均大幅回落，国内部分企业通过减产、降薪、放长假等方式准备“过冬”，一季度经济总体处于收缩状态。但是，进入二季度，基本面有望出现明显改善。

　　首先，今年一季度，美国、欧洲市场已出现改善，例如美国核心零售额连续两个月录得好于市场预期增长，1月份更录得2007年11月以来最大单月环比升幅；3月份密歇根大学消费者预期指数和费城制造业指数均出现回升；德国3月份IFo及ZEW预期指数连续第3个月及第5个月上升,美国、欧盟市场环境微微改善，或将缓解二季度国内出口恶劣形势。

　　其次，随着国内政府投资项目的开工，企业生产恢复，订单量增加，制造业PMI生产指数和新订单指数已连续两个月回升到50%以上，3月份环比分别上升5.7和4.2个百分点。 织梦内容管理系统

　　第三，一季度国内新房和二手房成交情况明显转暖，汽车等耐用消费品的销售也出现超预期增长，反映国内消费市场并未出现明显萎缩。

　　另外，流动性充裕状况并没有改变。继1、2月份人民币新增贷款分别达到1.62万亿和1.07万亿，其中票据融资分别达到6239亿元和4870亿元后，市场传言3月份新增贷款或再创天量，如此一季度新增贷款量将达到4万亿之巨。虽然未来三个季度信贷很难维持如此增速，但巨额的资金已从银行体系中流出，除流入实体经济外，投资品市场亦将受益。此外，3月份新增A股开户数和基金开户数环比大幅增加，表明外围资金入市步伐在加快。

　　综上所述，尽管上证综指在年线附近遇阻回落，但这并不能表明去年10月以来的上升行情已经结束，支撑市场发展的因素依然存在。经济复苏是一个较漫长的过程，投资者心理与行为会随着经济数据而不断改变，短期市场需要完成对利淡数据的消化，10周均线或将形成有效支撑。

(股歌小编：Sachiel)