第二季度开始适合中短期投资有色

发布时间：2009-10-02 23:54来源：字号：大 中 小

　　由于美国次债危机扩大化、全球经济减速不可避免，宏观经济进入调整周期。综合经济周期及产业情况分析，我们对有色金属行业作出以下判断：

　　一是2009年有色金属行业仍然较为困难。2008年报表中各企业将计提各项亏损，2009年一季度开工率将严重不足，二季度以后行业稍有回暖，但整体需求仍难大幅度回升。

　　二是2009年美元的波动影响着以美元计价的有色金属价格的走势。我们认为2009年二季度开始，美元难以继续维持强势，中长期的趋势仍然是贬值。

　　三是大多数有色金属品种在消化了前期积压库存之后，产业的成本、价格将有一个再次寻找平衡点的过程，行业进入低位修整阶段。

　　对于有色金属行业来讲，虽然已经经历了一年左右的调整期，但从宏观经济的层面看，经济的大型周期调整才刚刚开始，所以目前对于企业来说，尽可能压低库存、盘活资产、保留现金，仍然是重要的对策。在行业萧条的中末期，资产的价格一般都比较低，是进行行业重组与并购的好时机。

　　由于目前多数企业在减产、停产，年关将至，企业产量的恢复要等到一季度末期，再加上2008年年底多数企业报表需要计提损失项目，所以我们认为2009年一季度期间，由于企业年报、一季报的整体情况比较差，所以会出现一个较为集中的风险释放区。

织梦好，好织梦

　　2009年二季度以后，一年之中的行业需求小旺季又将来临，加上我们判断2009年二季度开始美元整体走贬值行情，有色金属价格会出现恢复性上涨，所以明年二季度开始适合有色金属行业的中短期投资。而且在企业业绩普遍负增长的前提下，股价深跌之后的资产重估价值与行业并购机会，将是主导2009年行业投资的主线。

(股歌小编：Sachiel)