齐鲁证券：新华医疗 新项目推动业绩快速增长

发布时间：2009-10-02 23:54来源：字号：大 中 小

　　报告起因：新华医疗（600587）今日公布2008年年报告。

　　投资要点：

　　2008年公司实现收入65496万元，同比增长23.83%,实现营业利润2879万元，同比增长77.50%，实现归属于上市公司股东的净利润2987万元，同比增长33.17%；实现每股收益0.22元，公司实现了快速增长。

　　消毒灭菌设备是公司主要的收入和利润来源，这类产品市场相对稳定，2008年这类产品实现销售收入55890万元，同比增长5.67%；在基层医疗卫生体制建设力度逐步加大的情况下，未来几年这类老产品仍可保持稳定增长。

　　非PVC软袋大输液全自动生产线项目，2008年年实现销售收入5214万元，利润1219万元；该项目实现的收入占2007年总收入的9.86%，是公司增长的重要动力。非PVC软袋大输液全自动生产线项目前景较好，未来几年仍是公司增长的主要动力之一。

　　清洗消毒器项目2008年实现销售收入4392万元，利润779万元。该项目实现的收入占2007年总收入的8.20%，是公司增长的又一重要动力。

　　在主导产品收入稳定增长的情况下，受钢材价格下跌影响，公司成本在2009年将有一定的下降；公司的期间费用率和营运能力保持相对稳定，综合以上分析，认为未来几年公司将实现快速增长，2009年将是公司业绩高速增长的一年。

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　　预计2008年-2010年公司的EPS分别为0.22元、0.38元、0.44元，对应2008-2010年的动态PE分别为：47倍、27倍和24倍，鉴于公司未来良好的发展前景，我们认为公司具备积极的投资价值，维持公司“推荐”的投资评级。

(股歌小编：Sachiel)