有色金属：寻找二季度投资机会 关注2股

发布时间：2009-10-02 23:54来源：字号：大 中 小

　　报告起因:分析行业动向,寻找二季度投资机会。

　　投资要点:

　　美国经济持续走低,在全球经济衰退的背景下,国内宏观经济调控政策陆续出台,大规模的实施经济刺激计划。我们综合分析认为,短期国内经济在各项刺激经济计划的预期影响下,稍有启稳的迹象,但中期走势仍然有待于进一步观察。

　　我们判断美元走势:1、短期内美元将继续走贬值之路;2、美元的贬值是有限度的贬值,从长期来看,在某个区间内波动的可能性更大;3、如果二季度美元整体走贬值行情,那么下半年要警惕美元的反弹将随时发生。

　　美元的贬值是必会引起以美元计价的有色金属价格的上涨。使短期市场价格存在二次通胀的可能,从中长期观察,美元如果区间波动,后期有色金属价格仍然有反复,“需求”仍然是行业观察的重点。

　　短期国内有色金属价格普遍高于国外市场,价格的倒挂与国外贸易保护主义的抬头使国内企业出口大减,我们认为在企业去库存化与产能去杠杆化等因素的作用下,有色金属行业的利润率在二季度仍然会维持在一个较低的水平。

　　综合以上的分析,我们认为行业虽然有可能在二季度稍转暖,但大周期性的复苏仍未到来。短期看,美元的贬值使金属价格在二季度有继续反弹的空间,但是行业需求依然低迷,行业滞胀的预期加强。鉴于此,我们仍然维持有色金属行业“中性”的投资评级。

内容来自dedecms

　　在二级市场投资中,一季度有色金属板块资金关注度高。我们认为二季度“美元贬值概念”依然是贯穿行业投资的主题,带来更多波动性机会。但由于企业一季度报表普遍较差,我们仍然建议个股投资避开季报的公告期。

　　从确定性的角度,我们二季度仍然看好黄金企业的投资价值,建议重点关注的投资标的仍然为中金黄金（600489）和山东黄金（600547）。

(股歌小编：Sachiel)