电气设备：行业数据分析建设需求企稳回升

发布时间：2009-10-02 06:22来源：字号：大中小

行业观点：行业数据显示电力设备行业需求已经开始企稳回升，关注四季度行业事件的催化剂作用。我们对09年上半年电力设备行业数据进行分析，分别列示了反应历史情况的行业已完成投资额、行业产品产量、上市公司财报，以及反应未来情况的上市公司订单增速、国网统一招标情况数据。从数据来看，09年二季度行业整体明显好于一季度，历史数据可以反应行业逐步向好的迹象。而未来订单虽然增速放缓，但降幅收窄的迹象则给了行业未来成长的信心。因此，从行业数据来看，电力设备行业建设需求已经开始企稳回升。

　　从估值水平来看，相对于其他板块的前期上涨，整体电力设备估值已经趋于合理。

　　而作为长期未涨的防御性品种，机构关注度逐渐回升。

　　我们判断四季度的行业事件将可能成为行业催化剂。9月份特高压重启带来相关设备商需求提升；10月份国网公司四季度工作会议总结全年任务完成情况及制定2010年各项指标；11月份国网公司智能电网会议，重申工作重点。

　　9月可以关注以下几个方面：低估值价值投资品种：特变电工、思源电气、东方电气；特高压重启推进品种：平高电气、特变电工；国网整合概念明朗化品种：平高电气、许继电气、国电南瑞。

　行业数据分析：

　　从分行业投资数据来看，09年1-7月电网投资保持增长，已经完成全年规划的47%，投资完成进度与去年同期持平，加之四季度特高压及西北电网750线路建设会提升增速，我们判断全年可以完成规划投资额。电源投资依然下降，但降幅收窄。结构调整明显，风电新增装机依然保持高速增长，关注整体经济企稳回升对火电设备制造带来的积极影响。

　　从分产品产量数据来看，09年1-7月电源设备产量依然是负增长，但逐月降幅明显收窄。电网设备产量继续增长，且一直维持在较高增速。

　　从上市公司中报业绩来看，09年二季度电力设备行业利润增速较一季度有明显提升，整体向好迹象明显。二次设备在二季度的业绩增长最为明确，我们认为目前两网公司对于电网高端化、智能化的发展更加重视，二次设备的需求将日益增长。从国网主设备招标情况来看，已启动的六次招标中，虽依然下滑但出现企稳迹象。

(股歌小编：Sachiel)