警惕未来两种见顶的信号 震荡上行格局将延续

发布时间：2009-10-25 04:54来源：天证投资郑旻字号：大 中 小

　　7月23日，指数在两大利空作用下跳高上行，并快速来到前高点附近。由于目前股价结构发生了深刻的变化，笔者认为，构筑“三重顶”的概率很小，大盘指数仍将震荡上行，并迭创历史新高。

　　第一次到达4300上方，是依靠大部分题材股、小盘股、庄股，所谓的“八二”现象将人气激发，银行储蓄存款资金疯狂涌入，散户的疯狂构筑了5月29日第一个头部。

　　第二次到达4300点的时候，不少个股在3404点大盘指数上涨时并未上涨，反而跌得更厉害，只有资源股、金融股和地产股在不断拉升指数，当然大盘蓝筹股的逐步攀升对指数起到了很强的支撑作用。市场似乎再次回到“二八”现象中。

　　当第三次再次冲向4300点的时候，乍一看，“二八”现象又回来了。因为充斥涨幅榜的大部分又是题材股、概念股，甚至ST股也连续涨停。但仔细观察不难发现，这些个股的上涨都是在股价猛跌之后产生的，而且上涨过程中猛烈放出了巨量，表明筹码处于分散过程中，主力在边拉边撤的可能性很大。

　　综观上述三次冲顶的个股表现，可以看到以下两种情况：第一，大部分垃圾股在第一次冲顶时确实被疯狂炒高，下跌在所难免，但在大跌后出现大级别的反弹也是情理之中的。这些股票暂时还能对大盘起到一定带动人气的作用。第二，大盘蓝筹股在第一次冲顶时似乎默默无闻，第二次冲顶时正值大潮褪去，它们显得有些鹤立鸡群，但此次再冲4300点时，它们又从人们的视线中消失了。总体而言，它们基本独立于大盘，我行我素地保持着温和的上升通道。这些个股将是未来指数的中流砥柱，在估值不高的情况下，看不出有大跌的理由。

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　　由于大盘并不存在具备杀跌动能的板块及个股，因此指数在震荡中洗清获利盘将继续向上拓展空间。但投资者必须注意两个见顶信号：首先是成交量猛烈放大。若沪深两地市场成交量合计放大至2500亿元到3000亿元的区间，至少应该警惕筹码发生了松动，做空的力量开始加强。

　　其次是超跌股普遍出现了30%以上的涨幅，当普遍出现50%以上涨幅时应非常警惕。此时，做多动能开始衰竭，抢反弹的力量会消失。从目前超跌股的表现来看，放巨量反弹是出货的标记，而且基本面并不支持所有垃圾股全面走高。下半年经过反弹的低价股仍将具有极大的杀伤动力，此轮反弹高点应果断抛售，换股操作。

　　总之，沪深股市仍将震荡上行，但个股分化的格局也不得不引起重视。部分个股涨幅滞后于大盘是由于机构资金在缓慢建仓，在尚未引起市场重视的情况下技术走势不太出色。而部分个股短期涨幅领先大盘，是由于其正好成为市场焦点，吸引了大量的游资短线操作。

　　投资者应区别对待上述两种情况的股票，不要因上涨而忘记了风险，也不要因下跌而浮躁了心态。

(股歌小编：Sachiel)