维稳行情能走多久

　　上周沪深股市延续强势反弹格局，基本脱离周边股市的影响。从上周三和周四的拉升动作来看，基本可判定盘内确实存在“维稳”资金。因在国际市场破位暴跌，利空频传的情况下，基金坚决以减持为主，部分游资获利撤退，剩余部分也不敢贸然行动，指标股的上涨必然是“维稳”资金在做拉升动作。尽管我们可以看到盘内有资金护盘，也可以强烈地体会到政策配合维持稳定的决心，但回顾今年7月3日到奥运会前的那段时间，目前无论是盘内表现、热点轮动，还是舆论导向、政策利好等，都与之非常相象，可谓是那轮行情的翻版，人为力量最终还是无法抵抗趋势的力量。

　　若上述推论成立，那么本轮行情的最高点已在上周二出现，无论有无利好，接下来无非就是震荡筑顶的过程，理由如下：

　　首先，从行情性质上看，这次上涨受积极财政政策影响，但短期无论对公司业绩还是筹码压力都无改善状况，在基本面找不到支撑的情况下，就应定性为超跌反弹。其次，从市场表现来看，超跌股是这次反弹的龙头，无论何种基本面的公司股票只要绝对价格低，涨幅都逾三成，不少还翻番有余。如果大盘只是一次熊市反弹的话，这就是反弹到位的标志。再次，从板块轮动来看，游资先启动了一轮低价股，周三又拉动大盘股，从基建到消费，从投资到外贸，每个板块都被轮流炒作了一把，最后在成品油改革和降息预期下，石化双雄及银行地产板块等都得到了充分的表现，现在已经找不到有持续性的补涨板块了。最后，从时间周期来看，12月对做多不利。全球资本市场进入10月才加速爆跌，这也就意味着有流动性困难的某些国际大银行在计提跌价准备后可能破产，而本周一我们看到美国花旗银行陷入困境的消息使这一预判得到证实;中国年底素来有结帐因素，年关的资金通常会比较紧张;再加上12月解禁市值1800多亿，接近今年8月的2000亿左右水平，后者是变盘向下突破的月份。 copyright dedecms

　　从基本面看，宽松的货币政策和积极的财政政策是股市做多最为强硬的理由。但是实际上政策放松的效果并不容乐观，经济下行是无法扭转的周期，需求下滑才是主要因素，光靠加大政府支，加大固定资产投资规模，即使平滑了GDP数据，也很难改善微观经济实体的真实效益。况且股市下跌的另一个心腹大患是来自大小非的压力，这种压力并不因市场上涨而消失，反而更严重，这一点从上周五和本周一海通证券跌停板上封了4亿多股抛盘就可以证明。

　　总之，A股很难在经济继续下行，解禁股压力重大的情况下，脱离国际股市独自走强，近日来的放量震荡已经暗示了机构震荡出货的事实，在这样的背景下投资者宜保持谨慎心态，切忌追高。周末的上涨来自降息传闻，但这是预料之中的事情，把利息降到零也无法阻止经济下行，而一旦传闻兑现，高开低走的命运恐难避免。

(股歌小编：Sachiel)