企业基本面和政策面是后市上涨动力的关键因素

  随着上市公司进入年报季度披露的最后期限，一季度上市公司业绩增减的面纱也逐渐揭开。根据已披露上市公司 业绩的情况来看，有677家上市公司今年一季度实现总收入5186.3亿元，同比、环比分别下降7.44%和3.22%；共实 现净利润309.6亿元，同比减少63.38 亿元；但去年第四季度这些公司累计实现的净利润亏损138.82亿元。其中有 288家公司实现业绩同比增长，占已发布首季业绩公司的42.5%；有367家公司实现环比业绩增长，占比54.2%。

      从披露的情况来看，各个行业在政策的刺激下均出现不同程度的去库存化或行业回暖。去年一季度是经济景气度 高涨时期，市场需求强劲，商品价格处于上涨过程中，上市公司效益普遍良好。而今年一季度宏观经济在经过半 年的衰退后仍处于相对低迷阶段，企业经营形势依然严峻，因此业绩同比下降应在预料之中。从跟踪的数据来分 析，医药和金融行业在金融危机的寒流中业绩最为稳定，特别是环比的增长十分稳定，因此这就可能意味着经济 有所回暖，甚至出现“拐点”，至少可以说明快速下降的时期已经过去。

      本轮股市从1664点开始回暖和活跃的动力，主要来自于流动性和政策力的推动，市场在经历了近半年的中级反弹 后，股指的上涨动力可能有所减弱。进入二季度后，股指的运行趋势将由乐观预期主导转变为乐观预期与谨慎预 期交替主导，局部泡沫有可能难以持续。而股指的运行趋势也将由震荡向上、底部逐步抬高演变为宽幅震荡。 织梦内容管理系统

      二季度决定经济方向的关键因素在于政府推动基建和产量过剩间力量的博弈，企业基本面分化会比较明显。基建 投资相关的企业基本面会好于消费和外向型企业。中央4万亿、地方16万亿以及十大产业振兴规划的投资导向，最 终也会体现在区域竞争力的提升，拥有资源禀赋和政策禀赋的优势企业将会优先受益。

(股歌小编：admin)