中期牛市线路图正清晰展开

发布时间：2009-10-02 05:57来源：股歌网杭州新希望字号：大 中 小

在经历强势反弹导致的一轮调整后，短期市场正运行逐步恢复到正轨状态，而市场因素也趋向于有利于方面。一方面，灰色流动性处于清理过程的尾声，其对后期市场的影响将进入边缘化状态;另一方面，经济基本面复苏态势良好，且GDP强劲增长过程中的结构性调整正在酝酿，随着时间的深入，经济运行将更加健康。我们认为，随着时间的推移，推动股市上涨的因素也将由流动性引导全面转向基本面支持，市场将步入更为健康的状态，中期牛市清晰而可以预期。

　　我们可以客观地将前期1664到3500的上涨归纳为流动性和复苏预期推动，而3500到2600点归纳为疯狂上涨之后的技术性回调，这更多也是源于流动性的变化引发，一个明确的思路是，这次回调尽管是具备很强破坏性的，但是它是疯狂上涨后的获利回吐、流动性紧缩、大小非套现等因素共振引发的，不存在大盘方向性的问题，中期向上的格局不可能具备改变的条件。从上涨到回调，流动性发挥了至关重要的作用，而当前A股正处于一个基本面迅速回升取代流动性主导的过程中，种种迹象表明，基本面推动的中期行情将远胜于前期行情。

　　其一，中国经济的复苏态势保持完好，公布的8月经济数据显示，各项经济指标处于V型反弹通道中，体现了较好的稳定性。值得关注的是，CPI和PPI反映的情况均有明显改善，相对于连续数月的环比下降，CPI6个月来首次实现由负转正，这是消费重新启动的信号，PPI虽继续下滑，但是幅度明显收窄，工业生产需求提升信号显露出来。未来中国经济可能出现投资消费同时驱动增长的局面，现在唯一顾虑的是外贸何时启动，但是这是可以预期的。

　　其二，世界经济转折迹象明显，欧元区经济已经出现局部复苏迹象，法国经济三季度将有望有望实现增长，为欧洲经济复苏打开一道缺口;美国方面，经济公布的数据西安市，各个经济数据均显示好转迹象，惟独失业人数持续增加，这是唯一的一项可以忧虑的指标，而我们预计，该指标随着其他指标的走好出现见底的时间也将为时不远，而该指标见底之时，将是世界经济重启之时。

　　我们预期随着中国经济的强劲复苏，将迎来良性的结构性改善，增长将更加具备持续性，而欧美经济尽管仍面临复杂的环境，但是复苏迹象已经显现，且如果我们能够放眼未来一年左右的时间，世界经济复苏也就是时间问题。若世界经济在2010年实现局部或者大范围复苏，那么今年年底全球股市将面临新的机遇。中国方面则自身的经济因素与全球性的积极因素形成互动，股市面临的机遇可以和2006年以来多重因素推动的牛市想媲美。

　　对于短期行情，我们更倾向于需要一定的时间过渡，实现流动性引导的行情向基本面引导的行情过渡，但若将这一震荡置身于中期行情，这一将是一个难得的可以充分布局未来行情的机遇。操作方面，我们建议关注业绩改善预期明显的行业典型的如航运和商业板块，业绩具有突发性改善能力的板块，例如重组，尤其看好军工行业的重组。另外，业绩长期保持稳定的二线蓝筹是中期投资的白马类型的标的。

(股歌小编：admin)