05月04日研究机构晨会精华汇总

截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：

　　海通证券 海通证券对4月份PMI指数继续回升至53.5%表示了关注。海通证券分析指出，4 月份的PMI 指数预示中国经济将继续保持回升态势，从一季度投资、消费和出口增长情况来看，也预示了这种趋势。3 月份中国工业增长率由1-2 月份的3.8%提高到8.3%，出现比较明显的提高，说明12 月份以后PMI 指数反映的经济回升趋势是正确的。

　　海通证券对市场走势的看法认为，季报集中在4 月末公布，使得投资者对于季报业绩的消化要一些时间，是否超预期是行情能否继续走好的关键。从宏观数据来看，4 月份中国物流与采购联合会(CFLP)中国制造业采购经理指数(PMI)为53.5%，比上月上升1.1 个百分点，特别是有领先意义的新订单指数新订单指数2.0 个百分点，生产指数也上升了0.5 个百分点，生产指数和新订单指数分别达到57.4%和56.6%，连续三个月保持在50%以上，这对经济复苏的判断有一定的帮助，也对市场信心有一定鼓舞。不过，这种复苏能否完全体现季报业绩上是另外一个问题，宏观数据在上市公司业绩上的体现是否充分是关系到未来一段时期内大盘走向的根本性因素。从该角度来讲，市场对于季报业绩的预期是相对比较高的，我们对宏观数据能否完全体现在上市公司业绩上面保持谨慎态度。 本文来自织梦

　　光大证券 光大证券对消息面未作关注。

　　对市场总体走势，光大证券认为，从二级市场上观察。市场在经过连续两个交易日的反弹之后，做多动能得到了比较充分的释放，在成交量的支持方面略显不足。从热点板块方面来看，近几个交易日热点切换过于频繁、相对缺乏可持续性的热点，从而不利于行情的持续发展。总体看，周四的阴十字收盘,反映出多空双方暂时的平衡状态。在周末消息面偏暖的环境下，仍有惯性上冲可能，但鉴于2500上方压力较大，如果没有进一步的利好因素刺激、没有成交量和持续性热点配合的话，市场短期上冲之后难以拓展出较大的空间。建议关注半年报预增的公司并对前期涨幅较高且缺乏实质性业绩支持的品种进行逢高减持。

　　天相投顾 天相投顾对PMI指数继续回升至53.5%表示了关注。天相投顾的简单分析认为，这已经是该指数连续第5个月上升。PMI的连续回升显示制造企业回升步入稳健通道，经济回暖的信号有所加强。

　　对市场走势，天相投顾认为，在08年报和09年一季报全部披露完毕之后，基于业绩和未来成长性的个股结构性分化在所难免，寻找具备业绩支撑的行业成为投资的主线。4月份新订单指数为56.6%，比上月上升2.0个百分点，连续三个月保持在50%以上。4月新出口订单指数49.1%，比上月上升1.6个百分点，逼近50%的分界线，这预示着出口降幅将在未来数月缩窄，对于受益于出口回暖的行业可以继续关注：钢铁、家电、机械、纺织服装、造纸包装。 copyright dedecms

　　国泰君安 国泰君安对4月份信贷增长进行了关注，据消息称，4月份银行业新增贷款如无意外，将出现大幅回落，总数可能在4000亿元左右。但国泰君安没有做出进一步的分析和评论。

　　对于市场走势，国泰君安的观点是，目前市场估值并不便宜，尤其昂贵的是亏损的小盘股和强周期股票。投资者在目前阶段感到选股非常困难，只能紧跟热点，这在上周市场中表现的淋漓尽致。先是猪流感带动医药股，然后是下调固定资产投资的资本金比例带动基建和机械股。如果没有热点，市场的做多热情将迅速下降。但热点不可能一再层出不穷，我们建议投资者注意控制仓位，把注意力从热点题材板块转向基本面切实向好的房地产和化纤行业，方能以不变应万变，取得优于市场的收益。

　　银河证券 银河证券对刚刚结束公布的季报行情进行了关注。分析认为，从环比情况看，2009 年一季度净利润环比大幅增长了497%。其中，医药、食品饮料、服装等保持了较高的稳定增长，电力、石化、通信设备、煤炭、水泥等显著改善，银行、证券业绩同比小幅下滑，但环比快速上升。这些行业的运行趋势较好，值得重点关注。

　　对于市场走势，银河证券认为，在经历了近期的调整后，指数有望维持震荡上行的态势。投资机会上应把握两条主线：一是低估值主线，主要关注估值较低且行业景气度稳定或回升的行业与公司，尤其是2009 年一季报业绩表现不错、环比出现较大改善的板块，包括银行、地产、煤炭、高速公路和石化;二是确定性主题投资主线，主要是指未来确定性程度较高、容易引发市场共鸣的主题性投资机会，如3G、创业板、资产注入与并购。

(股歌小编：admin)