05月13日研究机构晨会精华汇总

发布时间：2009-10-02 06:39来源：股歌网证券通字号：大 中 小

截至上午9点10分之前，证券通总结的各研究机构当天最新观点如下：

　　海通证券 海通证券对4 月固定资产投资数据的点评认为，固定资产投资的高速增长是宽松货币政策和4 万亿投资计划等经济刺激计划的直接后果，是2009 年保持经济适度增长的有力保障。如果考虑价格因素，实际固定资产投资增速更高。我们认为，未来一段时间内，我国固定资产投资增速将继续处于高位，但随着投资项目的逐渐落实，投资增速将缓慢下降。海通对4月外贸数据也进行了点评。分析认为，在外贸出口大幅下滑的情况下，贸易顺差却在持续增加，意味着外贸对经济增长仍保持一定的贡献率。但与以往相比，出口的深度调整造成外贸顺差明显收窄，去年4季度单月顺差规模基本保持在三四百亿美元。我们认为，当前的外贸形势一方面反映了外需对我国就业和投资的拉动作用在减弱，也反映我国经济的结构性矛盾依然没有明显缓解。

　　海通证券对市场走势未发表明确看法

　　光大证券 光大证券对消息面未作关注。

　　对市场总体走势，光大证券认为，如果没有新的实质性利空冲击的话，短期指数调整空间有限，但市场结构性分化越发明显：一方面市场资金逐步流入到部分估值相对偏低的蓝筹股之中，使该类品种仍拥有上冲动能;另一方面，一些前期经过大幅炒作的概念题材性个股已先于指数进入调整阶段。建议关注中期业绩有良好预期的行业和个股的投资机会。

　　银河证券 银河证券对4月份国内固定资产投资数据的分析指出，今年投资高增长是积极的财政政策与适度宽松的货币政策逐步发挥作用的结果。随着去库存化的基本结束，投资高增长将会传导到工业生产，今年后三个季度经济增速会逐渐回升。

　　对于市场趋势，银河认为4 月份我国投资继续快速增长，表明积极的财政政策与适度宽松的货币政策逐步发挥作用，出口降幅4 月比3 月有所扩大，说明世界经济尚未完全企稳，出口下降将成为今年拖累我国经济增长的主要因素。目前市场货币流动性充裕，以金融为代表的估值处于低位的蓝筹板块，有望推动市场重心上移，预计后市大盘保持强势。

　　国泰君安 国泰君安对4月份固定资产投资数据和进出口数据进行了关注。国泰君安对固定资产投资数据的分析认为，4月份总投资中国有及国有控股企业投资占比达到44.5%，较1季度进一步上升，民营企业、港澳台企业及外资企业投资继续下降，显示市场对经济转好仍持犹疑态度;4月份城镇投资到位资金中国内贷款占比达17.8，较3月份有所上升，这种情况只有1998年发生过，显示贷款在一定程度上发挥准财政功能，市场资金仍缺乏参与实体投资积极性。政府应考虑改善投资环境，出台投资优惠政策以便拉动更多私人投资。对于进出口数据，国泰君安的认为出口跌势已经企稳，但说回暖为时尚早。进口数据表明国内生产恢复状况良好，需求快速反弹，预计随着国内需求的进一步恢复，进口仍会进一步走高。我们维持二季度出口同比增幅-19%，进口增幅-21%的判断，预计贸易顺差仍会进一步收窄。

　　对于市场走势，国泰君安的观点是，近期市场总是在震荡中有突发表现，连续两天的尾市反方向的逆转走势，显示资金离得不远，又靠不近，宏观经济数据也是定位模糊。但大幅缩量的状况，总需要紧密跟踪，预计后市震荡不会停，把握机会的同时也要多一份谨慎。大盘蓝筹股的稳定表现可圈可点，亦是行情前进的基石，主题板块则是获得绝对超额受益的主要载体，我们继续建议投资者选择行业景气预期向好(如地产、钢铁)及主题类品种(如上海本地股、新能源、创投等)滚动操作。 dedecms.com

(股歌小编：admin)