06月12日研究机构晨会精华汇总

发布时间：2009-10-02 06:39来源：股歌网证券通字号：大 中 小

截至上午9点10分之前，证券通总结的各研究机构当天最新观点如下：

　　海通证券 据海关统计，前5 个月，中国外贸出口值累计同比下降21.8%，从上年11 月份起出口已连续7 个月下滑。5 月份出口不仅同比下降26.4%，而且环比下降3.4%。同时，进出口总值、进口值也是同比、环比均下降。海通证券对此分析指出，受全球需求萎缩和贸易保护主义等因素影响，目前世界贸易仍未止住下跌的趋势。各国实行的低利率和注入流动性等“救市”措施，对实体经济成效不明显，没有改变全球需求萎缩的局面。预计未来一段时间形势仍比较严峻，但6 月份受工作日影响，估计会进出口将环比有一定回升。

　　海通证券对市场走势的分析指出，周四两个宏观数据好坏参半使得股指在2800点上方运行难以稳固。周五，还将有消费、工业增加值、金融的数据发布，市场此前的预期能否完全得到兑现仍然有一丝悬念，是否会出现出口数据这样的预期之外的冲击还是个考验。另外一个对大盘可能形成压制的因素就是新股发行的文件发布后市场可能会形成周末的担忧效应，从而引发对周五的抛压。热点板块的持续力度也比较弱，在出口数据的打击下银行等蓝筹股的热情恐怕会有所削弱，而即便消费数据较好、可是前期表现优秀的消费等防御类板块涨幅也已经预支了这种利好因素，并不一定能够充当大盘上行的主力军。因此，2800 点整数关口遭遇新股发行可能开启和宏观数据两个考验，引发宽幅振荡的可能性在加大，5 日线难以构筑较强的支撑。

织梦好，好织梦

　　光大证券 光大证券对消息面未作关注。

　　对市场未来趋势，光大证券认为，自2538点以来的风格轮动已进入尾声，市场短期内看不到新的提振因素来拉动股指上行，适度的修正对市场有利。总体看，短期板块轮动的结束和《新股发行改革指导意见》的推出，使得投资者持股心态产生变化，前期的获利盘面临回吐，考虑到股指目前并未跌破5日均线，银行等权重股的强势使得上升通道仍然完好的情况，指数仍将保持震荡格局，但结构性调整压力进一步加大。

　　国泰君安 国家统计局11 日公布的最新数据显示，1-5 月，城镇固定资产投资53520 亿元，同比增长32.9%。其中，国有及国有控股完成投资23055 亿元，增长40.6%;房地产开发完成投资10165 亿元，增长6.8%。5 月固定资产投资同比增长38.7%，增速较前4 个月进一步加快。其中地方项目增速进一步加快，而中央项目增速在2 月之后逐月回落。分行业看，公共部门与制造业投资增速继续维持在高位，房地产投资增速进一步提升至6.8%。总体来看，固定资产投资势头良好，前期投资计划逐步落实推动投资高速增长。市场虽有对下半年投资回落的担心，但随着房地产市场回暖，房地产固定资产投资资本金比例下调，房地产投资增速预计将进一步提高，从而保证了固定资产投资全年维持在较高的增长水平上。

本文来自织梦

　　国泰君安对市场分析认为，IPO 重启在即、美元走势出现反复、国内房地产成交量环比回落，市场对通胀拖累经济复苏的担心，和A 股短期的连续冲高，使市场出现微幅整理的态势，前期领涨品种：地产、采掘等也出现调整。投资者需要更多关注的是行业间结构性调整的机会。近期行业配置重点关注三条线索：一是估值有相对优势、年初以来滞涨的行业。二是，一般消费品相关行业景气受益于收入预期转好和物价指数从底部回升的行业。三是，下半年中国出口将环比回升。取三条线索的交集，建议近期重点关注的是：食品饮料、商贸零售、交运物流、造纸、机械电子等行业。

　　银河证券 银河证券对5月份固定资产投资增速加快给予了关注。银河证券的分析结论是，今年投资高增长是积极的财政政策与适度宽松的货币政策逐步发挥作用的结果。随着去库存化的基本结束，投资高增长将会传导到工业生产，今年后三个季度经济增速会逐渐回升。

　　银河证券对市场走势点评是，目前市场保证金保持高位横盘态势，市场上涨和下跌的动力均不明显，预计大盘短期内保持高位震荡走势，建议投资者重点关注中报预期较好的板块与个股

　　方正证券 方正证券对5月固定资产投资数据给予了关注。分析认为，从最新发布的全国城镇固定资产投资数据中看，1-5月，城镇固定资产投资同比增长32.9%，明显高于去年同期的25.9%，并且高出彭博统计的31%的市场预期约2%，为近4年来的最高值。充分显示出在当前情况下，高速的固定资产投资增长仍旧由中央和地方政府起主导作用。在国务院5月27日公布的固定资产投资项目资本金比例的调整细则中，国家调低基础设施建设相关行业的资本金比例，此举有效的缓解了地方政府的资金压力。上述数据表明，中央基础建设投资拉动各级政府与民间资金投资已见成效，在金融危机还在肆虐之际，保证了中国经济的复苏。 copyright dedecms

　　方正证券对未来走势的分析认为，目前，A股市场面临IPO重启的关键周期，此次IPO重启由于坚持市场化发行原则，其对国内A股市场可能产生阶段性的冲击，特别是经过连续反弹，特别是许多市盈率超过100倍以上的品种，有可能在今后IPO市场化影响下，壳价值将随着IPO的开启而大幅度降低，其股价回归概率较大。另外财税政策的改革、对中小企业扶持的利好预期，这些政策利好预期对市场有一定的正面影响，值得留意。近日盘面个股走势分化严重，前期爆炒过的概念股步入了调整通道，即便出现“一日情”的反弹走势，但在这些个股走势的趋势没有改变前，尽量保持回避。 dedecms.com

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