06月19日研究机构晨会精华汇总

截至上午9点10分之前，证券通总结的各研究机构当天最新观点如下：

　　海通证券 海通证券对IPO重启进行了简单关注，但未作点评。

　　海通证券对市场走势的分析指出，流动性充裕继续推动市场估值上行依然是目前市场上涨的主导因素。尽管“桂林三金”即将于本月29 日正式招股，但由于市场普遍预期在新股IPO正式开闸并上市交易之前，政策面都可能不会有显著“利空”，因此，在目前市场流动性依然非常充裕的情形下，短期资金依然可能继续活跃，而近期市场热点的频繁切换、甚至“一日游行情”或“半日游行情”，无疑从侧面反映了场内资金多数为短期交易性资金。不过，鉴于海外股票市场短期普遍出现大幅波动、部分海外股票市场短期出现不小调整幅，以及上证综合指数已逼近3000 点整数关口压力位，因此，投资者同时也应市场短期随时可能再度出现的大幅波动风险。

　　光大证券 光大证券对消息面未作关注。

　　对市场未来趋势，光大证券认为，从估值上看。截止昨日，沪深300指数TTM的市盈率为27.32倍，市净率为3.12倍，上证综合指数的TTM市盈率为29.09倍，市净率为3.18倍，离历史波动的中枢30-40倍PE，仍有一定距离。同时，目前十年期国债收益率为3.02%，换算为市盈率为33倍左右，表明目前市场中仍存在20%左右的风险溢价，在通胀预期和人民币存款增速减缓的情况下，风险溢价有进一步收窄的可能。总体看，成交量的温和放大和权重板块的轮涨，仍将使股指在上升通道内运行，建议投资者可关注交叉持股的主题机会。 copyright dedecms

　　国泰君安 国泰君安对IPO重启给予了关注，但未作评论。

　　国泰君安对市场面的分析认为，除金融之外，对于下半年的投资线索，我们认为根据今年3月组织的对上海、山西、河北、重庆等地的基建投资联合调研的经验性证据，基建投资，尤其是铁路投资，前期论证、征地拆迁大约需要半年时间，地面施工在年中以后才大规模展开。而商品房新开工面积增速一般滞后销售面积3-6个月。因此下半年，受政府基建项目进入全面施工阶段，以及房地产投资双重因素拉动，机械设备和建筑材料是直接受益产业，建议超配。且二季度以来，两行业均明显跑输大盘，估值水平也不高。重点关注个股，三一、中联、徐工、柳工、海螺以及冀东水泥。此外，从出口复苏的角度来看，通信设备，电子仪器等是我国出口依存度最高的行业。而通信设备更具有估值优势。

　　天相投顾 天相投顾对IPO重启的分析指出，由于前期的市场动荡,A股IPO于去年9月份暂停至今。目前共有33家企业通过证监会发审委审核,但暂未发行,预计发行股票总计144.18亿股。其中预计发行规模在1亿股以下的公司共有28家，这些公司预计都将在中小板发行上市。而中国建筑、成渝高速、光大证券和招商证券发行规模在1亿股以上，预计将登陆沪市。从对资金的影响来看，今年以来成立的中偏股型基金达到29只，合计募资额超过805亿元。其中，股票型基金总额超606亿元，按照最低60%的股票配置比例计算，这些股基至少为股市带来363亿元的新鲜血液。因此，对于资金分流作用有限。从对市场的影响来看，IPO重启首单选择了中小板的公司,仅有6亿多元的募资规模,显示出了监管层对市场的呵护。从A股市场历史上的6次重启新股发行后的1个月内，5次上涨、1次下跌，上证指数上涨概率高达83.3%。对于具体板块的影响，由于三金药业属于医药生物板块，而此时又适逢甲型H1N1流感病毒蔓延趋势扩大之际，也是国家基本药物目录酝酿出台的关键时点。因此，随着三金药业的登场，可以关注中药类成长确定性强的优质公司中。 织梦好，好织梦

　　天相投顾对后市未作评论。

　　方正证券 方正证券对IPO首单落户桂林三金的点评是：暂停新股发行达9个月之久，千呼万唤始出来的首家IPO终于与广大投资者见面了，使得A股市场重新回到再融资的正常轨道上来。巧合的是最近由于甲型H1N1流感疫情全球大蔓延，带动了医药板块行情非常火爆，三金药业的首发无疑给市场以巨大的想象空间 ，对稳定市场预期起到非常积极的作用。决定大盘的走向不只是扩容与否，最根本的还是宏观经济走向和上市公司业绩升降预期，在目前流动性充裕的市场环境中，恢复新股发行，时机可谓是恰到好处，同时新的发行规则也充分考虑了中小投资者申购的利益。综合而言，启动三金药业这只新股发行，而不是中国建筑等大盘股首发，反映了管理层呵护市场的良苦用心。

　　方正证券对未来走势的分析认为，建议投资者继续关注金融、地产、消费等内需主导板块。政府主导投资拉动的经济复苏中，终端消费板块位于受益的末端。一方面通胀预期会加大消费者当期消费的动力，另一方面温和的通胀有利于终端消费企业收入的增长，预期全年消费企业能够表现出“前低后高”的业绩增速。银行资产质量好于预期有助于提升盈利可预见性，银行2010年净利润将有5-10%的上调空间;券商更直接受益于IPO重启、创业板等资本市场制度化改革;保险公司受益于长期通胀预期上升带来的收益率曲线陡峭化趋势，IPO重启亦明显受益。 dedecms.com

(股歌小编：admin)