07月27日研究机构晨会精华汇总

发布时间：2009-10-02 06:39来源：股歌网证券通字号：大 中 小

截至上午9点10分之前，证券通总结的各研究机构当天最新观点如下：

　　光大证券 光大证券对消息面未作关注。

　　对市场未来趋势，光大证券认为，的发行,特别是指数型基金的密集发行,短期将对冲货币政策微调和扩容加快的担忧。统计显示,7月22日，中银基金旗下的中证100增强型指数基金和国海富兰克林旗下的沪深300增强型指数基金同时获得发行批文。算上易方达沪深300指数基金和工银瑞信上证中央企业50ETF，7月份获得发行批文的指数基金已达4只。如果再加上7月发行结束的汇添富上证综指指数基金、华夏沪深300指数基金，7月已发行或待发行的指数基金达到6只。新发指数基金的建仓有望成为未来大盘上涨的重要推动力量。总体看，目前指数仍运行在上升通道中, 在回补去年6月形成的向下跳空缺口后,大盘仍将震荡上冲。

　　银河证券 银河证券对消息面未作关注。

　　银河证券对未来市场的看法是，在大量入市资金的推动下，A 股继续强势上行。市场资金面尚无近忧，但有远虑，货币政策微调和股市资金供给变化是最主要的考虑因素。由于短期内流动性仍会对市场形成支撑，资金更青睐于生产经营正在改善的行业。在轮动是目前主要运行特点的情况下，投资者应关注业绩正在好转的中上游行业。

织梦好，好织梦

　　国泰君安 中国证监会从7 月26 日开始受理创业板发行申请。证监会新闻发言人此前曾表示，之所以选在周日，主要是考虑到当日可能会有大量发行人和保荐人报送申请。国泰君安对此点评认为，中国证监会此前披露的摸底调查结果称，符合条件并有意向的创业板公司有五十至一百家。如果宏观经济政策不出现太大调整，那么市场能够承受的较为理想的创业板公司规模应在上述范围。中国证监会开始受理创业板发行的申请，这意味着备受关注的创业板向前迈出了实质性的一步，按照企业上市的正常审核速度，一家企业大约需要2-3 个月时间，而企业挂牌、上市需要2-3 周时间。所以，预计深交所第一批创业板上市的企业，需要等到10 月末到11 月初出现。

　　国泰君安对未来市场走势的分析是，从通胀、货币政策调整与经济增长这条逻辑来看股票运行趋势时，06-08 年的经济运行规律可以给我们提供很好的案例。07 年连续上调利率和06 年就开始的上调存款准备金率在06-07 年并没有影响股市的趋势;经济处于扩张阶段后，货币政策必然采取中性和收紧的方式。从这个角度讲，货币政策微调如果能打消通胀预期，则经济的状态应该更理想，更有利于股市的上涨。短期内，对政策微调的担忧，其实更多的是对建立在积极财政政策和宽松货币政策带来的经济复苏于微调而产生的经济可能再次下滑的担忧。

　　国元证券 周一IPO审批正式开闸，昨天,总计108家企业的申报材料被证监会接受,预计首批登陆创业板的企业最快将于10月底11月初挂牌。国元证券对此进行了关注，但未作评论。

　　国元证券对后市的评论认为，短期虽然震荡加剧，但由于量能方面较为充沛，加上权重板块的轮动迹象明显，后市仍有震荡上行的动力。

　　方正证券 央行下半年货币政策微调的思路昨天正式公布。央行分支行行长会议确定，保持政策的连续性和稳定性，坚定不移地继续实施适度宽松的货币政策。同时，要注重运用市场化手段、灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长，增强可持续性，满足促进经济回升、保持经济平稳较快发展的需要。方正证券评论认为，此次，央行分支行行长会议所定下来的货币政策基调大方向没有改变，与中央的既定方针保持了一致，但与6月底召开的第二季度货币政策委员会会议精神有所不同的是，此前一直强调“引导货币信贷合理增长”，而此次央行的年中工作会议上却变成了“引导货币信贷适度增长”，由“合理”微调至“适度”，意味着货币信贷将有所收缩，这是央行货币政策“微调”的明确信号，且央行强调要注重运用市场化手段进行调控，这意味着央行先通过票据手段调控，再进行政策适度微调，以实现对贷款规模适当控制，如果仍然无效，才可能提高存款准备金率，而加息将是最后的选择。但市场资金的流动性不会因央行“微调”货币政策而改变，市场在慢慢适应后，还会朝着它应有的方向运行。

　　方正证券对未来市场走势的分析认为，大盘自1664点上涨以来，大盘上涨幅度翻倍，现处于关键点位。技术上超买，短线随时有调整可能，但大盘的趋势依旧是多头排列。此时，卖股票是不明智的，买股票也是不明智的，惟有合理控制仓位，耐心等待市场变化再确定操作方向才是不错的选择，这样进可攻，退可守，进退自如方能应对市场一切变化。

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