07月29日研究机构晨会精华汇总

截至上午9点10分之前，证券通总结的各研究机构当天最新观点如下：

　　光大证券 光大证券对消息面未作关注。

　　对市场未来趋势，光大证券认为，虽然银监会发出规范信贷资金流向的信号，但并没对信贷资金实施收紧的信号，只是结构性控制，因此其政策的效用短期之内还难对A股市场产生较大的影响，股指上升通道仍将维系。总体看，宏观经济的加速回暖、市场乐观情绪的蔓延，使得股指继续处于上升通道中，虽然成渝高速的暴炒、信贷资金流向将加大政策微调的预期，但在没有显著的政策拐点出现前，股指的强势特征仍将延续。

　　海通证券 海通证券对央行发布2009 年二季度宏观经济形势分析报告。分析认为，央行的报告首先肯定了经济V 型反转的趋势，但这种反转的微观基础可能并不牢靠，所以同时强调了政策必须保持连续性和稳定性。再者，央行表露出对输入性通胀的担忧和通胀预期的关注。不过笔者认为，在经济事实并未发生之前，央行只会货币微调以展现其负责任的姿态，而不会采取所谓前瞻性的明显的紧缩政策。

　　海通证券对未来市场的看法是，昨日，油价在前期暴跌后又经历了强劲反弹，9 个交易日涨幅超过10%，但短期已呈现出疲弱态势。昨夜暴跌，宣布了短期头部的来临。与此同时，国内A 股资源板块(石化双雄、煤炭，以及有色)前期的涨幅也较大，加之今日国内成品油下调价格220 元，有可能成为资源板块股价回调的触发因素。对资源板块中长期依旧看多，回调则提供了新的买入的机会。 dedecms.com

　　国泰君安 国泰君安对发改委下调油价一事点评认为，根据我们对实时油价的跟踪，7 月份22 个工作日移动平均价格下降5.24%。发改委此次调价幅度为3-3.5%，基本反映了原油价格的变动。我们认为发改委未来调价的阻力将会减小，炼油厂的毛利获得相当的保证。未来当油价进入68 美元上方的区间并稳定后，国家发改委还会继续上调成品油价格。

　　国泰君安对消息面未作点评。

　　银河证券 银河证券对发改委下调油价给予点评认为，虽然《石油价格管理办法》属于过度性政策，但成品油调价已经比以前及时多了，炼油毛利今后将比较稳定，中石油、中石化两大集团业绩将不断向好，因勘探技术进步我国进入油气田发现高峰期，油气储量不断增长，储量接替率持续上升，贷款利率下调促使财务成本下降等利好因素较多，我们对中国石油2009-2011 年盈利预测为0.64 元、0.90 元和0.93 元;中国石化2009-2011 年盈利预测为0.72 元、1.02元和1 元，故我们维持中国石化推荐评级和中国石油谨慎推荐的评级。

　　银河证券对未来市场走势的分析是，央行周二发布2009 年二季度宏观经济形势分析报告，认为应继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性，巩固经济企稳回升的基础，促使国民经济平稳较快协调发展。国家发展改革委28 日下发关于降低成品油价格的通知，宣布29 日零时起汽柴油价格每吨降低220 元。因7 月消费者信心指数低于预期，周二美国股市微跌，国际油价与黄金价格也出现回落。目前政策大环境的主基调没有发生转向，货币政策将继续保持宽松，市场流动性依然充裕，市场对下半年经济复苏预期比较明确，从目前公布情况看，中报业绩整体上也好于市场预期，预计后市大盘高位震荡，建议投资者在实际操作中注意板块轮动，重点关注景气回升、通胀预期以及补涨潜力较大的相关个股。 本文来自织梦

　　方正证券 方正证券对发改委下调油价的点评认为，此次发改委按照此前颁布的《石油价格管理办法(试行)》对成品油价格进行下调，表明国家坚决执行所制定制度和政策，给市场以对国家政策连续性与稳定性的信心，起到了很好的表率作用。按《办法》规定，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内汽、柴油价格。截至7月23日，布伦特、迪拜、辛塔三地22个工作日加权移动平均原油价格为63.8美元/桶，较上一次调价时已下跌5.47%。发改委最近的一次调价是在6月30日，当时国内汽柴油零售价均上涨600元/吨，涨幅分别为8.66%和9.69%，创下了国内成品油今年以来最大幅度的涨价。本次成品油价格下调幅度较之6月30日上涨幅度并不大，这主要是目前国际原油期货价格已涨至68.38美元/桶，小幅降价给下一此调价留有余地。因而，此次调价对石化行业业绩影响较小，对下游行业的成本控制影响也不大。

　　方正证券对未来市场走势的分析认为，周二市场成交量再创市场上涨以来的“天量”，按照天量之后必有“天价”的市场运行规律，大盘还有继续创新高的要求。如果深成指能站在13881.17点之上，并有效站稳，将给沪市指明下一阶段方向与目标。目前，热钱还在不断流入股市，每一次大盘盘中跳水，都有抄底资金承接，而且承接力度较强，这在一定程度表明短期大盘难以出现像样的调整，只要市场趋势没有改变，就不轻易改变对市场的观点。 dedecms.com

(股歌小编：admin)