08月21日研究机构晨会精华汇总

发布时间：2009-10-02 06:39来源：股歌网证券通字号：大 中 小

截至上午9点10分之前，证券通总结的各研究机构当天最新观点如下：

　　海通证券 今年中央财政安排医疗救助金80.53 亿元，同比增30 亿。增加医疗卫生投入是4 万亿投资计划的一部分，财政安排的医疗救助金金额大幅提升一方面是解决民生问题的需要，另一方面城乡医疗救助制度的完善为居民的消费营造有利的环境。后者在固定资产投资增速减缓的时刻更具意义，或许经济增长的引擎正在逐渐转换。积极的财政政策和宽松的货币政策总会退出，那么谁将接替政府主导的固定资产投资引领经济增长?民间投资、出口和内部消费需求是三个可能的选择。在产能过剩、垄断领域开放投资存在巨大阻碍的情形下，市场化的民间投资持续增长的可能性比较小。出口和内部消费需求则被寄予厚望，当数据出现改善的迹象时，资本市场的热点可能会迅速切换到相关行业上。

　　海通证券对市场走势发表看法认为，投资者应对未来货币政策的微调方向以及可能的力度加大要有一定的思想准备，对流动性宽松状态的可能改变要有一个相对中线的认识。从大宗交易的信息来看，场外资金的目光瞄准的是估值安全边际较高金融股，这代表了市场的情绪从追逐高成长向寻求确定性业绩转向，金融股的安全垫作用将会在这种情绪下凸显出来。不过，由于投资者对于金融股的认可不会显露得过于激烈，金融股这种“稳压器”作用难以激发股指大幅上扬的热情，海通仍然强调猛烈下跌进入阶段性尾声，但振荡寻底的过程还没有结束，酝酿大的反弹需要相对充分的换手，成交量成为明确的标志。

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　　光大证券 光大证券未对市场信息给予关注。

　　光大证券对市场走势发表看法认为，央行货币政策调控的演进路径和次序大致为：公开市场操作、恢复对商业银行贷款的额度控制、使用存款准备金率工具、使用存贷款基准利率工具。央行目前已开始尝试使用前两项手段，预计随着形势发展的需要，会有进一步的预期出现。总体看，市场急跌孕育出了一定的反弹力量，的发行建仓、周边股市的转好以及能源期货的重新走强也在某种程度上加大了反弹的力度。但是，如果没有新的刺激政策出台和成交量的持续有效放大,市场反弹的空间有限。

　　国泰君安 国泰君安对审计署拟审计银行信贷投向给予了关注，但国泰君安未做详细评论。

　　国泰君安对市场走势的分析认为，近期市场的走势更多的是投资者在过高预期下的过高仓位的自我调整。矫枉过正带来的急速下跌已经过度，部分投资者的资金流入和监管层善意释放后，A 股市场在20 日迎来大幅反弹。但观察盘面行业表现，房地产及地产沿线的钢铁、机械、建材的反弹力度并不大。地产与出口是下半年中国经济和A 股上市公司业绩的主要影响因素。在投资者对二者的担忧和分歧没有得到消化之前，目前的反弹仅是技术性的修正，仍可能在3000 点附近震荡反复。

　　国元证券 国元证券未对消息面发表看法。

　　国元证券对市场走势发表看法认为，连续的暴跌，大盘技术面出现超卖，我们预测这样的市场下，报复性反弹随时来临。但我们仅仅将此认定为技术性的反弹。由于权重板块出现整体走强，预计反弹仍将持续。

　　方正证券 卫生部药物政策与基本药物制度司司长郑宏20日在回答记者提问时表示，国家基本药物零售指导价格计划于9月底左右公布。方正证券分析认为，独家品种的中成药在招标中优势显现，具有较高的议价权。此外，被政府选定的配送商业由于配送的毛利率保持一定(目前大型的商业流通公司运行成熟，毛利已经无压缩空间)，由于配送的量的上涨而实现较大业绩增长。建议关注独家品种中成药企业，和有潜力成为指定配送商的商业流通公司。

　　方正证券对市场走势的看法是，尽管周四大盘大幅上涨126点，但市场成交量并未有效放大，这说明大盘上涨只是指数行情，市场信心还依旧不足，前期的大幅调整，投资者对市场走势还是心有余悸。由于大盘在3000点之上套牢的筹码近10万亿元，要想解放被套筹码，市场必须要有政策面、资金面，以及技术面的“三方共振”才可。另外，由于周四大盘大幅反弹，大盘周K线再呈“吊线”，而从历史的经验看，在下跌市中，周线呈“吊线”的“底”，从来都不是真正的底。市场有句谚语：反弹不是底，是底不反弹。底是盘出来的，不是弹出来的。目前，市场各种因素也不支持大盘走出“V”型反转，市场反弹之后还会有反复。 dedecms.com

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