银行业：票据融资飙升 可以买入中小银行股 荐3股

核心观点：

    货币供应量和贷款大幅增长.票据融资飙升.买入中小银行股投资要点：

    货币供应量增速发飙货币供应量增速在1月份继续飙升：M2增速18.79%，高于12月水平；M1和M0增速分别是6.68％和12.02%，比12月增速低2.38%和0.63%。

    贷款增速大幅上升

    金融机构本外币各项贷款余额为33.6万亿元，同比增长19.78%，人民币各项贷款余额31.99万亿元，同比增长21.33%，比上月末高2.57个百分点。当月人民币各项贷款增加1.62万亿元，比12月多增8474亿元，同比多增8141亿元。

    票据融资飙升

    从期限看，短期贷款增加4025亿，中长期贷款增加5822亿，票据融资增加6239亿，占比38.5%，去年同期票据融资仅为185亿，占比2.3%。

    投资建议

    展望2、3月份，我们认为宽松的信贷政策将带动银行股生息资产增速，也将降低不良率，拖后不良资产暴露时间。从目前的业绩预告和近期的调研，我们发现各家银行对09年的不良是有信心的，同时我们对城商行09年的业绩增长也充满信心。继续关注前期涨幅不大的北京银行、南京银行和招商银行，维持“买入”评级。对于大银行，长期投资者可以逐步进入，短期（月度）维持中性评级。

(股歌小编：admin)