石油石化：迟来的上调－汽柴油价格提价点评

事件：

　　发改委决定自2009年9月2日零时起，汽柴油价格每吨上调300元，相当于汽油价格每升上调0.22元，柴油价格每升上调0.26元。

　　分析：

　　1、迟来的上调汽柴油价格分别上调300元/吨后，相当于汽油每升上调0.22元，柴油每升上调0.26元，原本8月末就该上调成品油价格，所以可以说此次上调是迟来的上调。

　　2、对本次上调的解读对本次上调的解读着重两个方面，一个是上调的幅度;另一个是上调的时机。市场预期由于原油价格在高位盘整，上调幅度应该在300-500元/吨，可以说本次上调落在了预期的下限水平，也有对上一次下调幅度水平略低的一种考虑。另外，在8月末未上调成品油以及发改委连发三文着重稳定国内物价水平看，本次上调应该“超出预期”(由于上述两事件使我们预期在十一节后将会上调成品油价格);以中国石化为代表的炼油企业，由于受新成品油定价机制未贯彻执行的影响，股票价格出现大幅下跌的情况，所以此次调价似乎略微包含政策对股市影响，否则无法解释所有的这些现象。

　　3、是否能改变预期?对炼油企业来说，其盈利能力的增长主要来自于新成品油定价机制的贯彻执行，从而构成其股价变动的主要驱动因素。本次成品油调价的反复，也反映出新机制的贯彻执行仍然受到人为的影响。但无论如何，本次上调还是执行了新成品油定价机制，虽然姗姗来迟，但依然能改变投资者预期。

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(股歌小编：admin)