长江证券：广宇集团 从防守走向进攻

发布时间：2009-10-02 06:44来源：股歌网长江证券字号：大 中 小

事件描述

　　广宇集团今日发布非定向增发预案，其主要内容为：

　　2009年6月25日公司第二届董事会第三十三次会议决议决定非公开发行股票数量为不超过12500万股，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日股票交易均价的90%，即发行价格不低于7.22元/股。

　　事件评论

　　第一，增发助力公司成长公司在增发前资产负债率为74.49%，与行业内龙头企业万科、保利、招商、金地等公司相比，公司资产负债率高于房地产行业上市公司平均水平。公司在完成增发后资产负债率将得到大幅度的改善，由目前的74.49%下降到63.09%，公司抗风险能力进一步增强。

　　本次公司增发的资金将主要投入于公司最近的三个项目，分别为上东领地、上东臻品、上东名筑。增发后资金充沛，公司将加快开发的速度，业绩持续性增加。

　　第二，公司外地项目可能超市场预期近期，我们调研了公司黄山项目。整个项目共计80万平米，59万平米已经开工，47万平米已经竣工，预计明年3月开工项目全部都能完成。截止到调研时，40万平米已销售完毕，在售有11万平米，仍有剩余面积未推盘销售。

　　项目分东南西北四个区域，东区多层和小高层，基本于2004开始销售1100多户，已经全部结转，当时销售价格为1550开始起卖，目前剩余高层临江户型房价为3500元左右。南区主要为低密度区域，三期预计马上开工，将成为明年重点利润来源，目前洋房销售价格为3300元，我们判断未来价格可以上升到3500以上，别墅有望在4500元以上。

织梦好，好织梦

　　西区正在销售，目前主要为多层和小高层，均价为3300元左右。北区沿江高层未建，预计明年开工。

　　黄山区域销售进展顺利，未来2年将是贡献利润时期，有望远超市场预期。为保证后续黄山项目发展，公司也采取部分营销措施：该区域已经引进一家9年制学校和一家幼儿园;未来准备再引进一家幼儿园，开始注重解决有效的商业配套。今年截止到5月销售金额在1亿左右(去年全年为1.6亿元)。

　　今年年初，广宇集团属下广州肇庆星湖名郡项目与广州市泰盈置业顾问确定销售代理关系，随着珠三角市场整体回暖，我们判断该项目销售情况将优于原判断。肇庆和黄山将成为未来公司业绩超预期因素之一。

(股歌小编：admin)