东北证券：航空动力 长期采购订单合同公告点评

　　投资要点：

　　公司今日公告，与美国普拉特·惠特尼公司签订民用航空发动机41种盘类零件《长期采购协议》，协议7年有效期内的协议采购总金额8543万美元。

　　该销售协议可年均为公司收入增加8000万左右，按照2008年外贸转包业务的16.23%的毛利率，公司毛利增厚1200万左右。

　　航空动力作为我国航空制造业中转包声场规模最大的企业将获得更多的转包订单。

　　公司近期还公布非公开发行的预案，用以扩大公司产能，如果能够顺利发行，公司的生产能力将进一步提升。

　　从短期看，此次订单的并不能快速提升公司整体的业绩，但是从结构看，公司的产能结构将进一步调整，实现公司内销、外销、非发动机产品三足鼎立的产品结构。

　　由于外貌转包仍然采用以美元结算的方式，汇率风险仍然较大，公司现有财务费用占比已然较高，如果降低财务风险，减少财务费用占比已然公司亟待解决的问题之一。

(股歌小编：Sachiel)