东北证券：建峰化工 非公开发行完成点评

　　投资要点：

　　公司近日公布了《非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书》，此次非公开发行顺利完成。

　　本次发行了87,591,240股，公司总股本因此增加2862%。共募集资金1,176,294,47865元。发行价格为137元/股，较发行底价996元/股溢价3755%。按照2008年EPS，摊薄前1593倍市盈率，摊薄后2049倍。

　　增发参与者除了大股东建峰集团，还有江阴市长江钢管有限公司、上海盛太投资管理有限公司、上海汇银投资有限公司、上海世讯会展服务有限公司和斯坦福大学，全部是财务投资者，大股东限售期36个月，其他股东12个月。

　　募集资金投向二化项目已完成过半，预计2009年底前完工。半年报显示，公司的销售渠道完全能容纳二化的产能扩张。

　　2009年1-7月，尿素产量17182万吨，同比增加95%，出口405万吨，同比下降775%。4月尿素进入淡季以后，尿素价格一路走低。

　　预测2009-2010年EPS分别为068元和111元，给予推荐评级。

　　公司大股东建峰集团日前与英威达签订技术许可协议，建峰集团投资计划建设6万吨/年BDO和46万吨/年PTMEG，值得长期关注。

(股歌小编：Sachiel)