银行业：行业动态研究报告—9月份月报 关注6股

　　中国人民银行公布8月份信贷数据，8月份新增人民币贷款4104亿元，与7月份的数据相比环比又出现了多增的趋势，居民人民币存款本年内继7月份以后第二个月出现环比下降。

　　从存贷款增加的期限结构上看，本月延续7月份的走势，继续朝着有利于银行业净息差企稳的方向转变，活期存款占比和中长期贷款占比继续增加，票据贴现和定期存款占比继续下降。

　　从8月份信贷数据的变化看，我们可以看出高层维稳和保经济的决心，也就是说虽然微调的信号和动作已经出现，但是今年以内，适度宽松货币政策的基调不可能发生根本转变，全年新增人民币信贷在9.5万亿元左右。

　　具体到银行股的投资上，我们坚持前期的看法，依旧维持整体银行板块同步大势的评级；银行股会在平均12倍-13市盈率到15-18倍市盈率之间波动；当然由于市场因素可能会在短时间突破合理区间，但是不可能维持很长时间。

　　当然，我们随时关注银行股投资的黄金时期或者系统机会的到来；但是目前还没有看到这种机会到来的迹象，加息周期的何时启动和货币政策的具体变化（包括银监会的监管态度）将是我们在四季度会密切关注的焦点..四季度的重点投资品种是兴业、北京、交通、工行、建行和中国银行。

(股歌小编：Sachiel)