港口行业：港口货物吞吐量维持增长格局

　　投资要点：

　　港口货物吞吐量维持增长格局：8月份在经济企稳回暖、出口复苏等因素影响下，我国港口生产形势继续向好，港口货物吞吐量延续上月增长态势，1-8月累计同比增长4.9%。

　　外贸进口货物高位增长，外贸出口有所恢复：8月份铁矿石、石油等大宗商品进口量继续高位增长，外贸出口降幅也继续收窄。8月份我国主要港口外贸货物吞吐量比环增长1.3%，同比增长12.18%，1-8月累计同比增长3.1%

　　集装箱吞吐量环比略有上升，同比降幅继续收窄：8月份是传统外贸出口旺季，港口集装箱吞吐量底部回升较快，下降速度进一步趋缓。我国主要港口集装箱吞吐量同比下降0.51%，1-8月累计下降9%；沿海港口集装箱吞吐量环比增长3%，同比下降3.05%。

　　“内需热、外需冷”格局下略有变化：8月份，长三角、珠三角的主要港口集装箱吞吐量较上月有所增长，显示外贸出口旺季因素及进一步复苏可能。北方主要港口形势仍好于东南沿海港口，但北方主要港口货物吞吐量环比略有下降。

　　上市公司中期业绩多数明显下滑：东南部港口中期业绩基本两位数下滑；北方多数港口业绩也有一定幅度下滑，日照港受益铁矿石进口因素，业绩两位数增长。

　　维持行业同步大势投资评级：个股方面，我们给予天津港谨慎推荐的投资评级，同时提示天津港目前存在的资产整合的不确定性。上港集团由于估值方面尚不具吸引力，给予中性投资评级。同时提示，若我国外贸出口实质复苏，盐田港、深赤湾将受益，可保持关注。 dedecms.com

(股歌小编：Sachiel)