商业零售：关注重组主题投资高业绩的公司 荐3股

    投资要点：

　　4月份零售行业销售数据并未企稳

    尽管4月份社零实际增速持续好转，但限额以上批零业零售额实际增速大幅下滑。除家电以外，我们关心的服装针纺织品、食品饮料烟酒、黄金饰品的零售额实际增速均有不同幅度下降。美国消费者信心指数有所反弹、但生活用品销售情况尚未好转。

　　行业近况（2008Q3-2009Q1）

　　08Q4行业营业收入加速下滑，09Q1止跌。行业的景气度判断主要参照营业收入增速，行业50家公司08Q3、08Q4、09Q1营业收入同比增速分别为25%、1.4%、2.8%，数据表明09年1季度已经形成行业最低点。

　　部分公司4月份和五一节的销售同比数据显示，单个零售公司的销售同比增速与08Q4、09Q1相比，已出现轻微反弹，但目前的增速依然低于正常年份的水平。

　　五一期间全国千家重点零售企业销售额同比增速为9%，我们统计的7个城市的增速均高行业平均增速，其中广州的增速最高，达30%。09年五一节销售增速环比有所好转，但依然正常年份增速。

　　行业动态及点评

    商务部通知，从５月１日起“在全国范围内举办主题促消费系列活动”。该政策提到的扩大家电消费和节假日消费，将对家电连锁渠道商产生正面影响。苏宁电器作为国内最大的家电销售渠道商，08年其销售收入占国内家电销售的6.3%以上，将持续受益。 织梦好，好织梦

　　重点关注公司报告

    百联股份(600631)：安全边际较高业绩提升空间较大

    新世界（600628）：节流度09世博伴10重组增亮点

    豫园商城（600655）：投资收益将止滑回升尚待地产项目盈利

(股歌小编：Sachiel)