两类股换购可提高收益

　　央企ETF发行近尾声

　　与普通基金不一样，ETF基金不仅可以用现金来认购，还可以用成份股来换购。在上证央企ETF发行接近尾声的时候，国泰君安研究员蒋瑛琨、何苗发布研究报告称，投资者手中如果持有央企成份股，而其表现又较弱的话，不如将其换成ETF份额，以在不增加额外资金的情况下，达到改善资产的流动性与风险收益特性的目的。

　　报告指出，某只成份股是否可用于换购上证央企ETF份额取决于该成份股未来的预期收益是否低于指数。对于成份股的预期收益，可考虑以下几个方面：其一，包括该成份股盈利能力、成长性、分红率在内的基本面情况；其二，二级市场表现；第三，券商评级以及市场走势。

　　在结合近期市场波动的分析后，报告指出，可对以下两类个股采取换购策略，一是被研究员对股票投资评级为中性的股票，以及个别评级为谨慎增持、但目前估值畸高、所属行业不被看好、短期下行风险较大的成份股；二是研究员对股票投资评级为谨慎增持、近期走势可能弱于大盘或行业的成份股，以及股票评级为中性、所属行业近期具有一定机会、即使在大盘短期调整时也有较强安全边际的成份股。对研究员给出谨慎增持或增持评级，且近期有一定市场机会的个股，他们认为，不必换购成上证央企ETF份额。 织梦内容管理系统

(股歌小编：Sachiel)