化纤行业：淡季不淡 价格上涨 机会再现 推荐4股

    7月、8月是传统的纺织淡季，但从粘胶短纤价格略跌高涨的走势和氨纶价格在7月份大约2％的小幅下跌看似乎其需求并未有明显下降，表现出淡季不淡迹象。

　　棉短绒的短缺和进口木浆的联合提价是推动粘胶短纤价格在淡季不跌反涨的原因之一也促使下游需求提前启动；粘胶短纤企业本来并不大的库存又一次逐渐减少，纺织需求也有进一步恢复迹象，时间上也要接近9月份，估计此次的上涨趋势可继续维持到9月份及以后。对于上涨高度，目前市场普遍认为可达18000元/吨。我们预计，短期冲高超过17000元/吨的可能性较大，而涨至18000元/吨还需要看近期纺织需求的增加是否有效助涨。同时，成本的上涨也将影响利润空间。

　　淡季之中氨纶价格能够维持在目前水平而不出现大幅下调，氨纶企业的盈利能力将继续恢复。对于即将到来的金九银十旺季和逐渐恢复的纺织出口，氨纶价格有上涨预期，而且，上半年相对涨幅较小，企业盈利状况依然在低水平徘徊，后市上涨的空间也因此而较大。

　　氨纶和粘胶公司的业绩随产品价格的波动而有较大变化。以今年业绩看，粘胶短纤价格每吨涨1000元如从15000元/吨涨至16000元/吨（含税价），山东海龙EPS增加0.15元，澳洋科技EPS增加0.19元；氨纶价格每吨涨2000元如从5万元/吨涨至5.2万元/吨，华峰氨纶EPS增加0.13元、烟台氨纶EPS增加0.14元。 copyright dedecms

　　随着大盘的急跌，化纤板块也深度调整。对于未来趋势判断，只要产品价格的上涨趋势可以确立，化纤特别是粘胶和氨纶公司的业绩改善就会继续，调整后的机会还会出现。尤其是粘胶短纤公司已经明确有实质性的业绩，而氨纶公司的业绩还处于价格的上涨预期之中，而且氨纶价格相对于历史还处于较低水平,后势上涨空间更大。目前有如山东海龙和华峰氨纶的估值再次显示出一定的估值优势。

　　推荐公司：山东海龙、华峰氨纶――今年PE不到30倍、明年PE不到20倍，业绩弹性大；新乡化纤――明年PE不到20倍的低价股；云维股份――对焦炭价格的敏感性高，弹性大。

(股歌小编：Sachiel)