零售板块四季度七大投资关键词

发布时间：2009-10-02 22:28来源：字号：大 中 小

　　今年上半年大多数零售企业收入及净利润增速放慢，商业零售行业51家公司平均营业收入增速5.9%，平均净利润增速为10.82%。从趋势角度分析，2009年第二季度，行业收入和净利润增速开始呈回升态势。

　　我们预计三四季度由于去年基数较低，以及节庆消费旺季带动，销售收入和净利润增速加快。预计2009年商业零售行业平均净利润增速在20%左右，2010年则达到25%左右。

　　今年8月份，全国百家重点大型零售企业实现零售额217.96亿元，同比增长19.62%，销售额增速年内第二次超过上年同期。

　　目前，商业行业估值溢价35%。长期来看，行业的走势一般是跑赢上证综合指数的：在市场上涨时期，跑赢大盘，在市场下跌时期小于市场整体下跌幅度。

　　分经济周期来看，我们发现，在经济周期的复苏、滞涨和衰退阶段，商业零售行业相对上证综指收益率的溢价较高。

　　受益于经济复苏，我们看好整个零售行业的发展，具体到各子行业：

　　●百货行业：弹性相对较大，受益经济复苏更明显，给予“增持”评级。推荐公司包括百货龙头企业中的王府井（600859）、百联股份（600361），具有区域性优势的重庆百货（600729）、新华百货（600785）、鄂武商A（000501）。

　　●超市行业：预期CPI（消费者物价指数）转正，行业投资机会显现，由“中性”评级调为“增持”。推荐区域超市龙头企业武汉中百（000759）。

内容来自dedecms

　　●家电连锁行业：行业高增速期已过，但中长期增长稳定。

　　●专业批发市场：小商品城（600415）业绩增长线索清晰，资产注入可以预期。

　　●黄金珠宝首饰：老凤祥（600612）品牌具有绝对优势，资产注入后业绩增长值得期待。

　　●重组题材：王府井、鄂武商A（000501）、武汉中百、武汉中商（000785）、百联股份、友谊股份（600827）、新世界（600628）等公司。

　　●世博概念：百联股份、新世界、豫园商城（600655）。

(股歌小编：Sachiel)