传媒业四季度 有望跑赢大盘

　　我们判断第四季度传媒行业相对上证指数将取得正收益，主要理由如下：

　　首先，经济基本面的逐渐改善已经获得市场的普遍认同，广告作为传媒行业收入的一大来源将逐渐转暖，强势媒体尤为受益。

　　第二，政策对传媒行业的放开和支持力度的加大。

　　第三，传媒属于内需消费型行业，具有抗周期性特征。

　　传媒行业的突破性改善机会在于：广电行业未来将不会出现一省一家上市公司的格局，省内整合完成后跨地区兼并重组是发展趋势，现有有线网络上市公司有望成为资源整合平台。

　　第二，图书出版行业的跨地区、跨所有制、跨媒体、跨行业兼并重组将使行业在未来3-5年诞生航母级企业。

　　第三，包括网络游戏、动漫、数字内容等新媒体的快速发展，给上市公司提供了多元化发展机会和新的利润增长点。

　　从以上投资思路出发，我们四季度重点推荐歌华有线（600037，所得税政策落实）、北巴传媒（600386，引入战略合作者）、博瑞传播（600880，稳健增长且具有估值优势）、天威视讯)（002238，收购关外用户预期提升）、出版传媒（601999，跨地区整合预期）。 

(股歌小编：Sachiel)