家电行业：3季度白色家电行业投资策略报告

    投资要点：

　　根据产业在线网的数据，今年1-5月份，我国主要白色家电产品的销售出现止跌企稳迹象。虽外销形势依然疲弱，但内销呈现出良好的势头，特别是冰箱和洗衣机等产品，其内销的增长幅度已能抵消外销的下滑幅度，而使得这些产品的总销量呈现出持平甚至增长的势头。

　　在09年的二季度，白电行业值得关注和点评的事件有以下几件，其对行业格局和白电类上市公司未来发展的影响均不可小觑：1、家电产品以旧换新；2、高能效补贴；3、变频空调未纳入到“节能产品惠民工程”之中；4、家电下乡的最高限价提高；5、家电产品的出口退税率提升；6、冰洗产品高档化。

　　白电行业虽然还面临疲软的外销环境，但对行业和上市公司有利的因素不断涌现，这些因素的聚合可能在未来使得白电类上市公司跑得更快、跑得更远。基于此，我们仍维持对该行业的“增持”评级，并维持对该行业主要上市公司的投资判断。

(股歌小编：Sachiel)