生物医药行业：政策预期之中 关注防御性 荐6股

发布时间：2009-10-02 06:20来源：股歌网中银国际字号：大 中 小

3月下半月行业投资策略

　　3月下半月A股市场维持区间振荡的可能性较大。“两会”之后，中央和各地政府的主要经济任务以实施前期的经济刺激计划为主，短期内继续出台大规模的经济刺激计划的可能性较小；另外，1-2月份的主要宏观数据基本公布完毕，数据喜忧参半，今后一段时间的经济数据可能好坏不齐，推动前期市场反弹的经济回暖预期难以得到确认，如果未来数据难以继续支持经济见底回升的预期，股价反映的乐观情绪将受挑战；同时，1-2月份的流动性充溢程度难以维持，因此A股3月下半月维持区间振荡的格局的可能性较大。

　　3月下半月生物医药行业将相对大盘体现出抗跌性，但对配套方案带来的“惊喜”还需抱有邂逅的心态。下半月支撑生物医药行业股价的因素主要有三：一是新医改配套方案即将推出的预期；二是08年行业上市公司较好的业绩、三是行业今后3年相对明确的乐观发展前景。限制生物医药行业股价进一步表现的因素主要也有三：一是新医改的主体框架已定，市场期待的配套方案很大程度上是“最后一层面纱”，揭开“面纱”后还有多少惊喜值得商榷；二是目前行业相对较高的溢价水平已经基本反映了业绩的良好预期；三是A股市场的振荡格局难以支持生物医药行业独立演绎出上升格局。

　　在投资品种的选择方面，重点突出预期的“新医改”配套方案对公司的影响以及公司业绩。

　　3月上半月行业个股精选

　　天坛生物(600161):公司是国内生物制品的龙头企业，控股股东是我国疫苗和血液制品最大生产供应商和出口商，公司是集团旗下生物制品产业的整合平台，发展前景看好。中生集团有望在未来5年内完成疫苗资产整合，受益于国家医药产业政策、新医改方案，公司面临巨大的发展机遇和广阔的发展空间。

　　鱼跃医疗（002223）：公司是国内最大的康复护理和医药供氧系列医疗器械专业生产企业，产品品种丰富，其中的制氧机、超轻微氧气阀、雾化器、血压计、听诊器占有率全国第一；多种产品获得国际权威认证。公司今后两年的成长将明显受益于我国医疗器械的出口增长和国内农村医疗体系的建设。

　　东阿阿胶（000423）：我国最大的阿胶生产企业。掌握全国90%的驴皮资源，占据70%以上的国内阿胶市场，具有较强的资源垄断优势和产品定价权。公司定位从第一补血品牌向第一滋补品牌转变，由此将打开广阔的市场空间。另外，公司大股东华润对公司的扶持力度大，东阿阿胶产品将在09年全面进入华润万家2600余个网络终端，从而搭建更广阔的销售平台。纵观公司近年的发展，可以看出围绕品牌定位转变的战略，公司在驴皮资源控制方面和销售渠道方面均取得实质性进展，后续快速发展可期。

织梦好，好织梦

　　国药股份（600511）：国药股份拥有国内医药流通领域优质采购和批发销售渠道资源，是国内少有的拥有全方位跨区域药品批发流通集中优势的医药流通企业，具有得天独厚的行业地位和市场优势，有望在“新医改”过程中进一步巩固行业龙头地位。

　　同仁堂（600085）：公司是传统中药的典范，中医药文化传承的最佳代表。公司业务涵盖从医药研发、药材种植、中药饮片、中药制造、到药品流通甚至中医院管理的完整产业链。主导产品包括六味地黄丸、乌鸡白凤丸、安宫牛黄丸、牛黄清心丸等久负盛名的品种。预计公司2008年每股收益0.52元，2009年到2010年的收入和利润增速均在10%以上。“新医改”对中药的扶持态度明显，公司的多种产品有望进入国家基本药物目录，由此形成的销售渠道将很大程度上弥补公司的销售短板，公司有望成为“新医改”的明显收益者。

　　恒瑞医药（600276）：公司是我国最大的抗肿瘤药物生产企业，产品抗肿瘤领域覆盖面广，其中多个产品为国内独家生产。手术用麻醉药和造影剂是公司目前强力切入的领域，08年取得了显著增长。在重视产品均衡发展的同时，公司在研发方面更为突出。08年投入2亿元左右用于新药研发，有力地推进了公司产品从仿制药向创新药的升级。雄厚的研发实力和丰富的后续储备产品为公司的持续成长提供了有力的保障。 内容来自dedecms

　　风险提示

　　1、目标公司的预期变化和增长可能和我们预测出现不一致，从而导致结论出现较大错误。

　　2、国家政策变化对行业发展具有重大影响，政策因素的变化难以预计，可能会导致我们原有的判断出现偏离。

本文来自织梦

(股歌小编：Sachiel)