食品饮料：行业产量数据简评 景气回升 关注6股

发布时间：2009-10-02 06:20来源：股歌网中银国际字号：大 中 小

建议关注高档白酒(消费旺季来临，销量回升和预期四季度提价，估值和业绩有提升空间)；葡萄酒中关注张裕(行业数据呈回升趋势，公司中高档产品销量保持较高增速)。

　　支撑评级的要点

        09年1-8月份，白酒行业产量同比增速21.6%，处于增速高位，葡萄酒行业产量同比增速12.2%，增速环比回升，白酒和葡萄酒行业景气回升，消费旺季渐近，预期销量和价格回升。

　　09年1-8月份，啤酒行业产量同比增速6.6%，其中较09年1-7月份产量增速基本持平，其中8月份单月产量同比增速5.6%，环比7月份产量同比增速下降3.0个百分点。8月份行业产量同比增速下滑，估计和主要厂商青岛啤酒8月份数据不太理想有关。

　　09年1-8月份，乳制品行业产量同比增速-0.2%，液体乳行业产量同比增速-1.3%，乳制品行业消费基本恢复，8月单月行业产量增速环比回升。

        首选买入

        目前，白酒、啤酒、葡萄酒、肉制品和乳制品细分板块的2010年预测市盈率分别为26倍、28倍、25倍、23倍和26倍，目前A股的消费品的估值水平不高，中秋/国庆消费旺季来临，随着高档消费品景气回升，估值和业绩均有提升空间。

　　关注高档白酒和葡萄酒景气回升的投资机会。维持五粮液(000858.SZ/人民币23.07，买入)、贵州茅台(600519.SS/人民币167.08，买入)、泸州老窖(000568.SZ/人民币31.25，买入)、张裕(000869.SZ/人民币56.56,买入; 200869.SZ/港币48.50，买入)、青岛啤酒(600600.SS/人民币30.19；0168.HK/港币28.70，买入)、燕京啤酒(000729.SZ/人民币15.05，买入)评级不变。
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