桂浩明：很多股票暴跌与基本面及估值无关

　　沪深股市在8月8日奥运开幕当日下午的“跳水”，从8月8日到14日，短短5个交易日，沪深股市最大跌幅达到13.09%和11.61%，创出调整以来的新低。

　　如果考虑到这期间国际油价又有了进一步的回落，海外股市也大多上涨，那么A股的这种表现就更令人感到失望与不安。

　　市净率仍然高 只能看空？

  　为什么出现这种与预期相悖，不能被人接受的状况呢？这里的原因很复杂，但以下几个方面恐怕起了很大作用。

　　第一，人们认为股市在奥运期间不会大幅度下跌，一个很重要的依据就是在这之前大盘已经跌了很多，事实上也确实有不少投资者（包括不少机构投资者）认为2500点将构成调整的底部区域。但是，从现在的实践来看，还是有大量的看空力量，并不接受2500点是底部。

　　尽管相关数据显示，现在沪深300指数已经与美国标普500指数接轨，股票的估值与2005年1000点的时候也相差不多。

　　但是，这并没有改变部分坚持看空人士的观点。在他们看来，现在PPI还很高，因此CPI的回落只是暂时的，从紧的政策不会变，明年经济增长将明显放慢，上市公司效益可能负增长，所以现在的低市盈率到了明年就会变成高市盈率了。

　　而且，与股指在1000点的时候相比，现在股票的市净率仍然比较高，所以现在只能看空。真正彻底坚持这种认识的人并不多，但是这样的观点在市场上被广泛传播，至少会对新资金入场产生抑制作用。于是使得股市一旦下跌，在低位就没有相应的接盘，供求失衡必然导致跌幅被明显地放大。 本文来自织梦

　　很多人一方面感叹现在股市的下跌不理性，另一方面也在寻找机会试图减仓。就整个市场心态来说，已经视股票投资为畏途。

(股歌小编：Sachiel)