交投清淡 市场低迷

发布时间：2009-10-25 01:21来源：上海证券报桂浩明字号：大 中 小

　　沪深股市延续了前周末的下跌走势，上周一继续大幅度回落。不过在这以后，两市都出现了震荡整理的行情。沪市基本围绕2400点波动，深市的运行中枢则在8200点。这两个点位较之上周的平均水平是有了明显的下降。而与之对应的，是两市的成交金额也大幅度减少。在上周五的时候，合计才428.4亿元，不及高峰时候的10%，交投异常清淡。

　　应该说，投资者原本对近期股市的平稳运行还是有那么点预期的，毕竟舆论界“维稳”的声浪很大。但是，前周五的行情打破了人们的想象。到了上周一，虽然周边环境应该说是比较有利于股市上涨的，但是因为希望破灭，导致更多的杀跌盘蜂拥而出，从而使得当天的股指大幅度下跌。但问题也在于，在人们的恐慌情绪得以缓解的时候，都惊讶地发现怎么把这么便宜的股票都卖了呢？的确，经过上周初的下跌，不但使得今年以来股指的跌幅已经位于世界之最，而且从估值水平上来说也是13年来最低的，足可以与海外市场相媲美了。而人家的GDP增幅不过是2%左右，我们却是在10%以上。显然，在大家冷静下来以后，抛压自然减少了。

　　但是，这并不意味着股市因此就可以上涨了。因为要让大盘上行，最关键的是要有足够的买盘。而此刻，却没有这样的买盘出现。虽然有人从一些数据中发现证券投资基金、社保基金等最近有净买入动作出现，但是很明显这个数量并不大，所以无法对行情形成有效的推动。至于有人还发现此间社保基金新开了几个账户，认为这也许也会带来增量资金。但事实是最近社保基金的主要投资方向是在申购新股上。因此，来自机构的买盘并不多。而因为缺乏买盘，股市当然也就不可能上涨了。

　　从成交的持续萎缩上，人们也可以看出市场上的资金动向——它们无意在这个时候进行积极的操作。于是，市场的冷清也就不可避免了。周一以后大盘的小幅波动，正是投资者对行情缺乏兴趣的表现。

　　其实，现在市场上也未必非常缺钱，南车股份的申购就能够吸引2.2万亿元的资金，这是非常说明问题的。不过，时下的宏观经济状况，的确还无法让投资者放心地进行投资。工业品出厂价格指数的涨幅达到10%，而工业增加值的增幅回落到14%，这些都难以看作是积极的信号。这些数据的公布，在一定程度上抵消了消费者价格指数涨幅回落以及出口增幅回升的利好。因此，现在市场对于宏观经济的运行趋势并不乐观，而这就在很大程度上抑制了机构的做多热情。股市在暴跌以后，因为抛盘的减少，可以有所企稳，但这个时候的确是没有可能往上展开行情的。

　　一般来说，市场的缩量运行不可能维持太久，原因很简单：市场的活力就在于通过流通来发现价值。所以，过去人们也总把缩量作为行情行将见底，随后将能够展开行情的一个标志。但是，考虑到现在的实际情况，我们恐怕还难以把上周后4个交易日的缩量就视为下一轮股市上涨的序幕。很可能，这种缩量的状况在本周还会延续，市场也将继续清淡一阵，而要打破这个被动的局面，现在看来是需要借助一点外力的。在没有看到外力之前，投资者保持观望可能更好一些。

(股歌小编：Sachiel)