周线五连阴后的市场选择

发布时间：2009-10-25 01:21来源：上海证券报桂浩明字号：大 中 小

　　自7月28日以来的5个交易周，沪深股市连续下跌，在7月底之前，大盘曾出现过一波小幅反弹，并且走出了横盘的态势。但到7月底，这个局面被打破，股市又一次向下破位，特别是在8月上半月，大盘跌幅放大，明显下了一个台阶。

　　不过，从8月下半月开始的两周内，大盘走势又有所回稳，两条周K线都留出了下影线，且最后一条周K线的最低点稍高于之前的一条，这在技术上可以认为是止跌的信号。就阴线实体从短到长再到短的态势看，似乎市场在努力寻求一种新的平衡。从周线五连阴且最后两周又在构筑横盘整理的小平台看，确实不能排除大盘还会像7月底那样，整理一段时间后再次向下破位。因此，周线五连阴以后的市场选择，也就是9月上旬的股市走势，令人关注。

　　客观地说，9月份的市场环境有忧有喜。忧的是，由于7、8月份的具体情况，经济活动不那么活跃，特别是华北地区的经济运行明显放缓，反映在GDP的增长上，可能会不那么让人乐观。在9月中旬开始披露有关数据的时候，市场难免不会受到影响。而且，现在宏观调控的效果已经在上市公司的效益上得到全面的反映，刚刚披露完毕的企业半年报显示，业绩增速已明显放缓，这种局面在第三季度会更加明显。显然，就目前的经济环境来说，还是比较严峻的，对股市并不利。在这个时候，大家对股市的预期只能是期望市场的政策环境能否宽松一点，从而对超跌的股市产生某种矫正作用。

织梦好，好织梦

　　应该承认，近期市场的政策环境是在逐步向好的。最近一段时间，一方面股市已经跌了下来，另一方面，管理层在市场建设方面频频作出举措，制定了多方面的政策，其中一些还是具有比较明显的针对性的，有着相对确定的可操作性。虽然就单个政策的力度来说还是比较有限的，一时还无法起到直接刺激股市上涨的作用。但随着这些政策的积累，其组合效应会慢慢发挥作用。最近两周，股市成交量萎缩得很厉害，这可以解释为多数投资者已感觉到市场政策环境在改善，心态慢慢平稳下来，拒绝在目前位置上进一步杀跌。

　　问题在于不利的宏观经济环境与正在好转中的政策环境，谁的力量更大一些呢？在本质上，当然是宏观经济的影响更大，但现在人们看到的宏观经济更多是基于最近这一、两个月的，对于宏观经济的长期趋势现在并不明朗。在这种情况下，市场在周线五连阴之后可能还会继续整理，周K线会有涨有跌，但幅度不会太大。不过，如果一定要说股指是涨还是跌的话，在没有意外因素干扰的情况下，恐怕会微幅上涨。这是市场经过大跌、整理了一段以后所作出的技术性选择。

(股歌小编：Sachiel)