桂浩明：A股市场有何底气走出独立行情

　　本周,内地投资者都有点扬眉吐气的感觉。虽然前三个交易日周边股市持续下跌,但A股市场没有再像前一段时间那样紧跟着下跌,而是顽强地上涨,从而走出了一波独立行情。

　　为什么A股市场能摆脱周边股市的羁绊,突然走强呢？我们不妨从两个方面来分析。首先,就周边股市而言,此次下跌主要基于三方面的问题,一个是其前期反弹幅度较大,从而积累了一定的获利盘,存在较大的回吐压力;二是美国政府的救市政策有所调整,不再大量收购商业银行的不良债权,这引起了市场的某些不安,抑制了做多能量的发挥;第三是近期公布的宏观经济数据和企业盈利情况普遍差于预期,这样也令投资者对经济的担忧加剧,对股市构成利空。周边股市的下跌,不可避免地会对A股市场产生负面影响。不过,就A股市场的实际情况而言,由于前期它并没有随周边股市的反弹而反弹,基本上处于低位整理的状态,即便后来有所上涨,幅度也很有限,因此并没有太多的获利盘。周边股市即便下跌,距创出年内新低还远,而A股市场如果再稍稍回落的话,就是再创新低了。这个巨大差异的存在,决定了在目前条件下A股市场此刻难以追随周边股市下跌。

　　不过,这仅仅是回答了一个问题:A股市场为什么没有像过去那样跟着周边股市下跌。更重要的问题在于,它为什么能走出独立的上涨行情呢？可以明确地说,主要是因为中国政府启动了4万亿元的刺激经济计划。对这一点,应该说是有些许争议的。因为人们看到美国政府启动了7000亿美元的救市计划,但效果似乎并不明显,而中国的4万亿元是人民币,相当于美国救市计划规模的83%左右,它的效果会如何呢？其实这里有个误区,美国的救市资金是去填银行窟窿的,通过收购银行的不良债权等避免银行破产,并不会直接拉动经济。相反,中国出台的是刺激经济计划,这些钱大都是用于投资基础项目的,这会对内需产生很大的拉动,并能有效改善人们对未来的预期。因此,同样是政府投入资金,但因为作用的方向不同,所产生的影响也是不一致的。事实上,这反映出的还是两个不同的国家面临不同的经济问题这个现实。次贷危机乃至金融风暴,美国固然是始作俑者,中国也不能幸免,但同时还应认识到,美国面临的是如何拯救金融业,避免实体经济陷入更严重的衰退。而对中国来说,是如何抵御金融风暴的袭击,扩大内需以确保经济平稳较快增长。如果说在前一时期,美国的7000亿美元救市政策更符合市场的实际,所以能产生立竿见影的效果,从而刺激股市强劲反弹的话,现在中国出台的4万亿元人民币刺激经济计划则切合了中国的实际情况,能够有针对性地解决所存在的突出问题,也对股市带来了向上拉动的效果。 本文来自织梦

　　看来,以美国股市为代表的境外股市前期的上涨有其必然性,而现在A股市场得以不受周边股市下跌的干扰而上涨,同样也是必然的。如果问时下A股市场走出独立行情的底气何在,最简单的回答就是,A股市场有政府刺激经济计划为后盾,导致其运行的基本面有所改变,并且是大大好于周边市场。所以A股市场能逆势上行,且这个趋势还能延续。

(股歌小编：Sachiel)