马红漫：等待回抽年线买入

发布时间：2009-10-25 02:43来源：上海证券报马红漫字号：大 中 小

    对于当下经济形势与政策调整的争议，最高调控当局一锤定音。6月17日举行的国务院常务工作会议，给出了如下判断结论：“我国经济运行正处在企稳回升的关键时期，要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。

　　对于任何一个投资者而言，对于这段话的深刻理解都至关重要。对比4月中旬的国务院常务工作会议，我们可以清楚地看出调控当局对经济形势的判断，出现了非常明显的积极变化。在两个月前的会议上，对经济形势的判断是“经济回升的基础还不稳固，内外部环境还十分严峻”。如果以“不稳固”的定性而言，表明调控部门认为经济趋势仍然存在恶化向下的可能性，而“环境严峻”更是加大了这种风险。

　　与之相比，“企稳回升”的说法则已经排除了经济趋势再向下的可能性，需要进一步研判的，则只是如何让“回升”的态势更加理想而已。二者间的差别，在于经济趋势方向上的截然不同，而调控部门对于目前经济趋势的乐观判断则清晰可见。此外，针对一些行政部门与学界人士认为“政策将调整”的判断，国务院特别用“坚定不移”四个字来描述维护政策持续的决心，由此使得任何对政策犹疑的判断失去了基本立足点。

　　鉴于调控政策当局对于国内经济与资本市场的强大影响力，笔者建议，从当下开始，投资者判断未来的行情走势，都必须以经济“企稳回升”为基本出发点。换言之，过度看空资本市场趋势是绝不足取的，如果出现深幅度调整则是战略性买入的机会。

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　　依此而言，很多投资者可能会希望借此判断操作建议，在笔者看来，盯住年线或许具有非常重要的参考意义。年线因其时间跨度大，且历来被视为是牛熊行情的分界线。而依照最基本的技术理论，市场趋势发生方向性变化，最终都需要在技术上的回抽确认。之前的两条重要均线系统，即60天线与120天线，都已经完成了回抽确认工作，并成为了支持股市行情纵深发展的基础，而更加重要的年线上则仍然缺少这一技术上的确认。一旦出现回抽年线的走势，将会出现自1664点反弹以来最大的调整风险，但同时那也是投资者选择积极介入，并真正享受市场上涨的时候，是战略性的做空与战略性做多的技术平衡点。

　　至于当下，晃晃悠悠之间上证指数却不断创出反弹新高，但赚指数不赚钱的问题已经非常明显。在短期内，适当规避或许才是最佳的选择，既然买了股票也很难上涨，那么还不如暂时远离市场来的更加清醒实在。唯一比较讨巧的则是采取懒人投资法，或者分配部分资金到指数基金上，或者选择部分新建仓的基金作为战略性投资。总体而言，趋势上乐观，但在战术上选择等待，这就是当下市场投资的最佳策略.

(股歌小编：Sachiel)