次贷影响仍将延续 银行业业绩见顶几无争议

发布时间：2009-10-25 04:24来源：深圳智多盈余凯字号：大 中 小

  　周四市场继续延着短期下降通道向下运行。午后,当股指逼近1800点整数关口之时,近期下跌的主流品种银行板块突然出现了强劲反弹,在南京银行(601009)、宁波银行(002142)等中小银行率先反弹的带动作用下,银行板块几乎全线展开反抽。虽然最终没能带领股指翻红,但短线止跌的走势让极度疲弱的市场得到了喘息之机。

　　次贷影响仍将延续

  　伴随着次贷危机的进一步恶化,美国的金融巨头接连倒下了庞大的身躯。继上半年贝尔斯登出售给摩根大通后,近期类似事件又开始集中困扰美国及全球金融市场,虽然美国政府先后出手收购“两房”、接管美国国际投资集团（AIG）,但并没能阻止事情的进一步恶化。雷曼兄弟申请破产保护、美国银行计划收购美林证券公司等一个个利空消息接踵传来,都让人们的恐慌情绪陡然升级,不仅道指创出了近3年的新低,全球金融市场也引起了轩然大波,阶段性的跌幅纪录被纷纷改写,一场席卷全球的金融危机正向我们走来。虽然美国金融动荡对我国金融业的直接影响不大,但持有美元问题债券(资讯,行情)的中资银行将最有可能成为这场灾难的直接受害者。目前,招商银行(600036)已经确认持有雷曼兄弟发行的债券(资讯,行情)敞口计7000万美元,尚未对上述债券提取减值准备。工行也披露目前持有雷曼相关债券1.518亿美元。中国银行(601988)纽约分行的一笔5000万美元的贷款可能受到损失。当然,雷曼兄弟目前只是进入了申请破产保护的程序,事情有出现转机的可能,但毕竟这些资产处于极大的风险之中。 copyright dedecms

　　业绩见顶几无争议

　　从今年的半年报来看,上市银行的业绩十分亮丽,净利润同比增长66.46%。但从环比角度看,二季度净利润增速已出现放缓的迹象。在经济增速下滑的宏观环境下,银行的经营压力也在增大:市场对资金需求的冲动减弱,存款定期化趋势将使息差收窄,潜在的资产质量下滑预期正在增强,推动银行业绩增长的驱动因素逐步减弱,这些都会对银行股的业绩产生影响。同时,风雨飘摇的房地产市场更让银行资产的安全受到严峻的考验。为保证经济增长不受影响,央行日前宣布实行不对称减息,这将导致净息差进一步收窄,直接减少银行的业绩。虽然下调存款准备金率1个百分点可以增加银行手中的头寸,可以部分地弥补下调贷款利率的利空,但存款准备金率暂不下调的工、农、中、建、交、邮等几家银行将继续在困难中行进,相反那些中小银行受到的冲击将会偏小,这恐怕也是这类银行股在反弹中表现较强的主要原因。但无论如何,综合各种因素分析,银行板块的业绩增速已经基本见顶,正如交行董事长蒋超良所说,“目前的盈利增幅已经达到一个顶部,可谓是空前的,但也可能是绝后的”。

　　严重超跌后的修复性反弹

　　股指在跌破2245点后形成了一波快速的下跌过程,连续九个交易日均创出调整以来的新低。银行板块无疑是这波调整的重灾区,其中浦发银行(600000)更是出现了12连阴,其间最大跌幅超过40%,其他银行股也无一幸免,工商银行(601398)、建设银行(601939)、招商银行、华夏银行(600015)前两个交易日均出现连续跌停。短线如此巨大的跌幅史上罕见,技术性反弹的要求十分强烈。不过从周三的盘面看,涨幅居前的主要是中小盘银行股如南京银行(601009)、中信银行(601998)、宁波银行(002142)等,对指数影响较大的大盘银行股的表现相对滞重,所以反弹的持续性还有待于进一步观察。唯一可喜的是伴随着银行板块的反弹,成交量出现了明显的放大,说明恐慌性杀跌暂时有所收敛,市场对银行板块前期的下跌产生了分歧,但是由于诸多不确定性仍然存在,有些方面甚至还愈演愈烈,所以在这些因素相对明朗之前银行股也难有大的作为。

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　　应该承认,前期银行股的持续下跌已经在一定程度上反映或预期了上述不利因素。事实上,市场更担心的是因美国次贷危机的进一步恶化,会否导致全球性的金融危机,并最终使得目前还主要发生在虚拟经济的金融危机扩散到实体经济,形成全球性的经济危机,那样中国就难以独善其身,而和国民经济密切相关的银行业也将面临着重新估值的要求。如果这种悲观预期不改变,市场信心短期内很难恢复。

(股歌小编：Sachiel)